微軟股票是否可買?

The Fool
·3 分鐘文章

在行政總裁Satya Nadella領導下,微軟(Microsoft)(NASDAQ:MSFT)股票表現出色。自Nadella於2014年2月接任Steve Ballmer職位以來,該公司的股價已上漲近500%,遠超過同期標普500指數110%回報率。

但是一些投資者開始懷疑股價運行速度是否太快,現在是否太昂貴了。這是可以理解的,因為股價上漲意味著該公司現在市值為1.6萬億美元。其他投資者,尤其是那些具有長線投資目光的投資者,一點也不擔心,並且仍然對公司的成長道路充滿信心。讓我們看看為什麼這些投資者更可能是正確的。

移動優先,雲優先重新定位

Nadella接任時最重要舉動是將微軟從Balmer對設備的狂熱關注中移開(這導致災難性Surface RT部署和更災難性地對諾基亞智能手機業務進行收購),從而成為“移動優先,雲優先”公司。

由於涉及到移動優先策略,Nadella致力於完善現有Microsoft Office iPhone應用程式,並在上任後幾個月內發布了iPad版Office。這樣舉動為公司產品開闢了新市場。更大變化涉及Nadella支持將Office軟件從許可模式,過渡到軟件即服務(SaaS)模式。新軟件套件(現在稱為Microsoft 365)允許經常性計費,並為廣泛流行的產品提供更一致收入來源。

這種轉變仍然為公司帶來了回報。在2020財年,Microsoft公布了生產力和業務流程業務全年收入增長了13%,這是受到Office商用和個人訂閱推動。微軟轉向SaaS模式的基礎是微軟對Azure雲業務使用。最近有一些關於Azure增長緩慢擔憂,但該公司的雲業務Azure繼續以近50%速度增長。

微軟前景一片光明

對於這家經驗豐富的公司而言,前途一片光明。該公司向人工智能和物聯網(IoT)服務和產品擴展才剛剛開始。因為使用自動駕駛汽車、機器人和其他線上設備需用大量數據,而根據IDC估計,到2025年全球數據量將達175 ZB(每個ZB為1萬億千兆字節)。

最經濟方式是將所有這些數據存儲在雲端中,從而確保了Microsoft Azure和Amazon Web Services(AWS)等雲領導者在未來幾年增長機會。

開始時微軟在市場份額方面處遠落後的第二位,但微軟的Azure繼續縮小與AWS在雲計算領域領先地位,這主要是由於公司提供了由基礎設施即服務(Iaas)以至最終用戶SaaS全面性強大產品。此優勢很重要,因為AI不僅需要存儲。能夠提供一套完整商業智能和數據分析工具的雲供應商將繼續在該領域贏得市場份額。

微軟很貴,但仍可買

目前反對購買微軟股票的最大論點是估值問題。由於近乎零的利率導致人們急於投資股票市場,普遍性股份尤其是科技行業,估值一直處於高漲狀態。目前,微軟市盈率為35倍,處於過去10年歷史估值最高位。

儘管估值很高,但與整個市場相比,微軟並沒有那麼昂貴。目前,標準普爾500指數的市盈率為38.3倍,但平均而言股價增長幅度卻不大。標普500指數整體目前也反映了收入增長率是負數,微軟有望在本財政年度將本已龐大的收入再增長約10%。不要擔心微軟龐大市值,公司擁有在未來數年繼續實現收入增長和利潤增長所需要素。

編輯:Cyrus Li

相關

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)