雅虎香港財經 忘記Snowflake：寧願買這3隻超級增長股
當Snowflake在9月公開招股時，投資界非常忙碌。這家雲數據庫公司的增長速度驚人，領導能力得到證明，並且交易員熱衷於購買其股票。在交易首天，股價上升超過1倍，並無回調。
自公開招股以來，目前Snowflake股價已上漲近32％，其股價令人聯想到互聯網泡沫。我正在研究另外三隻超速增長股票，這些股票或會為股東帶來更大的回報機會。基因測試、寵物用品、短期租金不如雲數據存儲那麼誘人，但我認為Fulgent Genetics (NASDAQ:FLGT)、Chewy(NYSE:CHWY)和Airbnb(NASDAQ:ABNB)提供了一個機會，可以在接下來的3至5年獲得更好的回報。
1.Fulgent Genetics
由於新冠肺炎疫情大流行，Fulgent利用了大量新業務，能夠在3月份迅速部署新冠肺炎診斷測試，並將重點從罕見疾病、癌症和其他遺傳條件的測試轉向新冠肺炎病毒的測試。截至2020年9月底的最新季度，Fulgent的收入增長880％，達到1.017億美元。更多分析3隻值得買的便宜美國醫藥股。
管理層預期2020年全年銷售額將達到2.35億美元，比2019年的3300萬美元，增長逾600％。Fulgent Genetics已證明其有能力提升盈利，測試量較2019年第三季度增長50倍，毛利率亦升至74％，優於2019年第三季度的62.5％。此外，經營利潤率從去年同期的14.6％躍升至62.5％。這是一家業務快速增長但成本並無大增的公司，並且是實現長期股票投資的好對象。
2.Chewy
在疫情大流行期間，我的家人與其他人一樣，為我們的家人增添了毛茸茸的同伴。2020年的寵物擁有率急劇上升：最近的LendingTree調查發現，擁有寵物的受訪者中，有8％是在2020年3月至9月期間才開始飼養寵物。更多評論更值得買：Amazon vs. Chewy。
網上寵物食品和用品供應商Chewy受惠於此，因為人們飼養寵物的支出有所增加。事實證明社交距離限制間接促使有些家庭增添毛茸茸的同伴，並且寵愛牠們。
截至2020年9月底止第三季度銷售額較去年同期增長45％，是否需要更多證據證明Chewy受惠於復甦？在公司的1780萬活躍客戶中，今年新增510萬。有一些好理由說明Chewy的銷售量大、未有盈利，但具增長前景。
管理層增加了兩個新的儲存及配送中心、一家寵物藥房業務，以及公司的寵物遠端醫療服務Connect with Vet。隨著Chewy業務積極發展及增加投資，相比於預測哪種雲技術將佔據主導地位，我更有信心的預測寵物主人將在十年後寵壞其寵物並享受遠程獸醫服務。
3.Airbnb
投資者應該對Airbnb提高警覺，其於12月10日公開招股，與Snowflake一樣，上市首日股價就上漲超過1倍，經驗豐富的投資者會對其估值抱質疑態度。儘管如此，但Airbnb有一些與眾不同之處，使我難以輕易地屏除它。關於Airbnb可另看民宿市場長做長有 行業顛覆者Airbnb貴得有理？
與許多熱門科技公司不同，Airbnb由設計專業的學生創立，我堅信這具有不同觀點的優勢，而且Airbnb的創立故事是很好的故事。
公司成立之初，為了協助客戶(出租單位者)成功租出單位，Airbnb創始人自行預定一些單位，並聘請專業攝影師拍攝這些物業，務求照片放在網上盡可能具吸引力，銷售額亦因而躍升。現在看來這事情很簡單，但這展示了非技術觀點的價值，以及Airbnb不忽視任何方法去吸引消費者的承諾。
Airbnb於2020年表現出令人驚訝的彈性。儘管訂單總價值(該網站所有預訂的總價值)按年下降39％，但這影響主要發生在疫情爆發的初期。
很明顯，Airbnb有能力實現盈利，雖然2018年、2019年和2020年期間的第三季度都虧損，但從2015年至2018年經營利潤率持續增長，2018年錄得經營盈利近1900萬美元，銷售增長從80％放緩至43％。2019年，管理層增加銷售和宣傳支出以支持業務增長，經營盈利便再次變為負數。
儘管起初很流行又有很多反對聲音，但我認為Airbnb是一家快速成長的企業、趨向盈利、在蠶食傳統酒店的細分市場中佔據主導地位，在這個潛在價值有1.5萬億美元的市場中發展，並擁有遠見卓識的領導才能。要持有超速增長股，我願意買Airbnb，而不是Snowflake。
編輯:Sonne
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