美國在歷經 30 多年來最激進的升息循環後開啟新的降息週期,中國大陸政府則開始推出一系列刺激措施,兩大政策轉向意味市場動能將產生變化,加上美國大選逼近,美股更充滿不確定性,如本週美超微安永事件即牽動台股下殺 600 點。為此,富達國際為投資人剖析亞洲市場四大關鍵主題,並挖掘接下來的亮點投資機會。
亞洲市場投資範圍擴大:隨著更多市場和產業的獲利前景改善,亞洲股票投資展現十足動能。中國大陸多項支持性措施及美國聯準會降息政策,亦為亞洲市場創造更有利環境,漲勢不再侷限少數個股。
富達國際亞太區股票投資主管 Marty Dropkin 指出:自 2022 年中期以來,亞洲市場領漲個股越趨集中。MSCI AC 亞洲(日本除外)市值指數表現優於等權重指數,因投資人將資金集中於大型股和科技股,相對忽略其他多元的標的。然而,2024 年 9 月以來,隨著市值指數和等權重指數之間差距縮小,趨勢開始反轉,市場領導者開始擴大,為亞洲活躍且多元的投資環境帶來機會。
東協多元發展格局: 東協長期以來提供多元且具吸引力的投資環境。印尼和菲律賓等成員國的年輕人口結構、具競爭力的勞動力、城市化發展及日益成長的中產階級,支撐長期結構性需求趨勢,有望推動消費升級和經濟成長。
整體而言,東協具備結構性成長前景的有力支持。在良好的經濟展望、穩定的政治前景和貨幣升值等前提下,東協股市越來越受全球投資人青睞,且相對亞洲其他地區,東協股票目前本益比和股價淨值比更具吸引力,無論短期機會或長期成長前景,皆為投資人提供不錯的契機。
亞洲非投資等級債具吸引力:過去一年亞洲固定收益投資包括美元和本地貨幣信用債市場及政府公債都有亮眼表現。眾多有利的支持因素中,最明顯的莫過於聯準會政策轉向及許多亞洲央行實施寬鬆政策。未來,亞洲固定收益能否持續提供強勁報酬是投資人最關注焦點,而許多因素顯示,亞洲債券仍將是全球投資中不可忽視的亮點。
富達國際亞洲固定收益投資主管朱蕾表示,亞洲非投資等級債券違約率已從兩年前逾 16% 降至今年不到 5%,進一步支持看好其持續走 強。再加上寬鬆貨幣政策預期將持續到 2025 年,皆為亞洲非投資等級債創造有利環境。
亞洲投資等級債本地貨幣債表現安全穩健:
朱蕾指出:亞洲本地貨幣債市場總規模已超過 35 兆美元。基於本地貨幣債市場規模龐大,加上央行尤其支持高品質的本地貨幣債券,這些策略為投資人提供良好流動性,以及與美元亞洲投資等級債相當的報酬率。只要做好外匯對沖即可達到較低波動,進而實現較高夏普比率。
儘管本地貨幣債難以複製過去一年 10% 的報酬率,但隨著通膨得到控制且央行實施寬鬆政策,有外匯對沖和較低波動的高評級本地貨幣債策略,有望實現穩健且不錯的報酬率。