香港股市 已收市

恆生銀行能維持近6厘的高派息率嗎?

Lawrence Nga

恆生銀行(SEHK:11)是香港最主要的銀行之一。同時他也是匯豐(SEHK:0005)的一部分,後者持有該銀行多數的股權。

截至撰稿日,恆生銀行的股價為每股140港元,較其52周最高點每股212.60港元顯著下挫。該股現時的派息率高達5.9%,與3%的市場平均水平相比著實讓人印象深刻。但説到這裏,自然有個問題值得考慮,如此高的派息率是可持續的嗎?

在本文中,筆者將從兩個的角度來分析這個問題。

業績記錄優秀嗎?

一個公司想要維持股息派付,他必須擁有一套堅實的業務基礎來產生長期穩定的利潤,從而確保股息的支付。

那我們就來看恆生過去的業績表現,看看他是否擁有相對穩定的業務。

過去十年,恆生銀行一直都在盈利。即使是在2009年金融危機期間,也依然如此。在過去十年當中,該公司的淨利潤從2009年的130億港元穩步增長到2019年的248億港元,增幅約為91%。 另一方面,其每股股息(DPS)從5.2港元增派至8.2港元,上升幅度達56%。

總的來說,筆者認爲該銀行有著優良的業績記錄,並極有可能在長期繼續擴大業務,同時做到穩定的分紅。

派息率合理嗎?

接下來我們要考慮的是派息率是否合理。該比率是公司以股息形式支付給股東的部分相對收益的百分比。

就這一點,我們希望看到的是恆生銀行擁有較低的派息率。因爲派息率越低,就越有可能維持穩定的股息派付。

在2019年,該銀行支付了每股8.2港元的股息,每股收益為12.77港元,派息率為64%。相較100%來看,64%的派息率總的來說是比較低的。

結論

筆者個人認為,恆生銀行在維持派息方面處在有利的位置。只不過該銀行必須保持盈利,以此來維持長期穩定的派息。此外,鑒於其派息率相對低,該公司有足夠的空間來提高未來的派息額度。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。

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