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恐怖字眼重現 美債殖利率曲線向新興市場多頭發出警告

Ben Bartenstein
【彭博】-- 對於新興市場股票多頭來說,反轉可能是一個可怕的字眼。過去25年中有四次,美國國債殖利率曲線反轉引發了市場情緒的急轉。除了最早的一次之外,其他幾次都標志著股市長期下跌的開始。周五,這個廣為人知的美國經濟衰退預兆--反轉--再次發生。1998年9月美債殖利率曲線反轉的這一天,新興市場股市跌至七年低點。從隨後一天開始,新興市場股市開始了為期17個月的反彈,給投資者帶來131%的回報。然而,在最近的三次案例中, 即2000年4月、2006年2月和2007年7月,之前攀升的股市在美債曲線逆轉之後都出現了急劇下跌。所有這些都暗示,周五的事件對於多頭來說可能是壞消息。開發中國家股市2019年開局走勢甚佳,自12月以來的回報達到10%。美國央行決策者周三下調了經濟成長和利率預測,大多數官員現在預計今年不會加息。新興市場交易者最初對這種鴿派轉變表示歡迎,在聯儲會政策決定公佈後的幾小時內推動MSCI新興市場指數走高。本周五,在德國發布慘淡的製造業數據之後,該指數創出兩周最大跌幅。原文標題Yield Curve Inversion Sends Warning to Emerging-Market Bulls欲联系记者请洽:Ben Bartenstein New York bbartenstei3@bloomberg.net欲联系英文编辑请洽:Philip Sanders psanders@bloomberg.net, Alec D.B. McCabeFor more articles like this, please visit us at bloomberg.com©2019 Bloomberg L.P.

【彭博】-- 對於新興市場股票多頭來說,反轉可能是一個可怕的字眼。過去25年中有四次,美國國債殖利率曲線反轉引發了市場情緒的急轉。除了最早的一次之外,其他幾次都標志著股市長期下跌的開始。周五,這個廣為人知的美國經濟衰退預兆--反轉--再次發生。

1998年9月美債殖利率曲線反轉的這一天,新興市場股市跌至七年低點。從隨後一天開始,新興市場股市開始了為期17個月的反彈,給投資者帶來131%的回報。然而,在最近的三次案例中, 即2000年4月、2006年2月和2007年7月,之前攀升的股市在美債曲線逆轉之後都出現了急劇下跌。

所有這些都暗示,周五的事件對於多頭來說可能是壞消息。開發中國家股市2019年開局走勢甚佳,自12月以來的回報達到10%。

美國央行決策者周三下調了經濟成長和利率預測,大多數官員現在預計今年不會加息。新興市場交易者最初對這種鴿派轉變表示歡迎,在聯儲會政策決定公佈後的幾小時內推動MSCI新興市場指數走高。本周五,在德國發布慘淡的製造業數據之後,該指數創出兩周最大跌幅。

原文標題Yield Curve Inversion Sends Warning to Emerging-Market Bulls

欲联系记者请洽:Ben Bartenstein New York bbartenstei3@bloomberg.net

欲联系英文编辑请洽:Philip Sanders psanders@bloomberg.net, Alec D.B. McCabe

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