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〈恒大危機〉股市短期難逃亂流 布局收益性分散資產降低風險

中國恒大事件引發股市亂流,儘管恒大允諾將支付公司債利息,暫時緩解市場疑慮,但投信建議,股市短期仍難逃震盪整理風險,建議可轉向布局收益型以多元分散資產方式降低投資風險。

摩根資產管理表示,恒大的槓桿風險不像雷曼時期擴及全球,加上 A 股估值不高,在人行貨幣政策依舊寬鬆情況下,預期還不至於對中國 A 股造成系統性金融風險。

摩根資產管理指出,目前美國與歐洲經濟基本面仍佳,景氣及企業獲利穩健成長的方向不變,以美國來說,預估第三季與第四季的 GDP 年成長率仍可達 8.3% 與 3.0%、歐元區則是 10.6% 與 4.0%。

摩根資產管理表示,短期市場或許仍會隨種種事件而持續波動,但全球經濟與企業獲利仍持續增長,評估股市逐漸消化這些利空因素後,仍會再次重回上升的軌道。

施羅德投信認為,恒大債務危機雖有中國政府可能介入控制,但短線難逃市場波動,如果是保守穩健型投資人建議可以投資級多元債券作為核心,隨著時序接近第四季,市場投資氛圍在股市高檔震盪下轉趨謹慎,國際資金對投資級債券與高收益債券青睞不減,美國以外的已開發國家貨幣政策仍舊寬鬆,加上疫情仍然不時干擾金融市場,因此建議適合作為核心部位的多元複合型債券。

施羅德投信環球收益成長產品經理蔡宛庭認為,長期來看,經濟復甦的最初加速期雖已結束,但整體經濟環境對風險性資產仍是正面利多,預料短期的震盪僅是股市漲多後的休息,然不可避免地市場的波動已逐漸加劇。

施羅德投信建議,如果是積極型投資人,可續抱或逢低加碼全球型的多元資產基金,以有風險控管的方式參與市場的機會。

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保德信中國品牌基金經理人許智洋認為,預期官方對於房地產調控仍將持續,至於恒大事件,預期官方較有可能以官營銀行進駐處理資產與負債,讓恆大事件「有序的退場」。

許智洋說,而對於政府扶持的半導體、新能源車等產業,或是受惠第四季傳統旺季的消費產業基本面影響性不大,但要留意包括港股與中概股實質衝擊較大,而以內需為主的 A 股基本面未受影響,隨著監管制度落地,待信心面修復後仍將有表現機會,建議陸股布局仍可以 A 股為主。