恒大曾飆32% 內房股炒上

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恒大的債務危機殘局如何破解,仍是未知之數。
恒大的債務危機殘局如何破解,仍是未知之數。

內地龍頭房企中國恒大(03333)日前公布一筆境內債債息已通過「場外方式」協商解決,股價周四曾飆逾32%,但殘局如何破解仍是未知之數,市傳中國政府計劃把恒大重組成國企,讓這家橫跨地產和汽車的巨企分成3個實體,像海航集團4個業務板塊「1拆4」,更有傳地方政府為恒大的潛在倒下做好準備,市場解讀為中國不願給予外界「萬大事有政府包底」的遐想。

恒大股價周四曾飆32.15%,高見3元,收市則升17.62%,報2.67元。同系恒大物業(06666)升7.85%,但被中策集團(00235)預告「掟貨」的恒大汽車(00708)僅升0.34%,市後有傳該企已拖欠員工薪金及供應商款項,下年開始量產電動車的目標亦恐落空。

不過,市場對內房股份信心稍恢復,吞併了富力物業的碧桂園服務(06098)股價昨升12.73%,冠絕藍籌;龍湖集團(00960)、碧桂園(02007)及華潤置地(01109)分別飆9.69%、7.15%及6.52%。

恒大的重組方案據報或會在幾日內公布,亦將以國有企業為基礎。投行富瑞相信,這將提振恒大樓盤買家信心,並紓緩一眾「債主」給恒大的壓力,恒大將更易為其境內外債券展期。惟恒大作為國企「回歸」,將對三、四線城市發展的碧桂園、富力地產(02777)及中梁控股(02772)構成威脅。

傳當局考慮局部放寬調控

儘管恒大已解決旗下一筆境內公司債的利息償還問題,但同日還有一期明年到期、票息8.25厘的美元票據需支付利息約8,353萬美元,該企暫未公布進展;而下周三需支付2024年3月到期債券的4,750萬美元利息。據相關發行文件,倘恒大未能在預定還款日期後30日內還清利息,兩筆債將構成違約。

綜合最新消息,內地監管機構要求恒大與債券持有人積極溝通,避免美元債出現剛性違約事件。地方政府部門及國有企業已收到指示,防範業主鼓噪、外省民工被拖糧等風險,但官方和國企只能在最後一刻、恒大未能以有序方式處理好自身事宜介入,反映當局不願向恒大泵水續命。

消息又指,中央已叫地方並組織會計師及法律專家檢視所屬區域內恒大的營運狀況,也向地方國營及民營地產商放風可能要接手恒大的樓盤,並考慮局部放寬調控。評級機構惠譽調低中國今年經濟增長預測至8.1%。

據報恒大主席周三深夜開會,要求集團「把一切精力都投入到復工復產保交樓上」,以保障業主權益,確保財富投資者的順利兌付,逐步解決上下游合作夥伴的商票兌付,並陸續歸還金融機構借款。

專家睇淡板塊升勢難持續

富瑞指,若恒大債務危機緩解,低線城市樓盤劈價情況有望改善,亦可能紓緩、甚至扭轉樓市下行局面。惟樓市活動已轉弱,即使之前押注內房「爆煲」的對沖基金或將陸續平短倉,刺激內房及物管股短線炒上,但相關股價升勢難持續。該行看好潤置、碧服及融創服務(01516)。

恒大債務危機進展
恒大債務危機進展



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