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香港股市 將在 9 小時 2 分鐘 開市
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恒指公司:股票估值仍具吸引力

<匯港通訊> 恒指公司在網誌指,從多元資產的角度來看,市場對美聯儲轉向的預期或會帶來債券收益投資的復甦,多於股票投資。彭博數據顯示今年初至今的ETF資金淨流入固定收益投資約1310億美元,而淨流入股票投資約1460億美元。

使用由上而下的分析,「債券股票收益比率」(BEER)把已上調的債券收益率納入考慮,故投資者可以將股票估值與債券收益率進行比較。從跨資產角度來看,香港市場的BEER比率已改善至0.4,但理論上相較債券收益,股票仍處於被低估區間。

另一方面,從歷史估值來看,香港股市目前的估值為預期市盈率的9.2倍,低於5年平均的1倍標準差。其中,年初以來跑贏大市的能源和電訊業的估值分別為預期市盈率的5.2倍及9.9倍,還是低於5年市盈率平均值。 (ST)