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恒指再跌千二點,16,700見底?|何車

今日試從過去恒指每年高低波幅,推測恒指低位在何處。

1)先看過去二十年每年恒指高低位、當年高低點數波幅(高低波幅%)、全年升跌%。

2021年:恒指高低31,183 / 22,665 ,波幅8,518點(38%),全年➖14%;
2020年:恒指高低29,175 / 21,139,波幅8,036點(38%)、全年➖3%;
2019年:恒指高低30,280 / 24,897,波幅5,383點(22%),全年➕9%;
2018 年:恒指高低33,484 / 24,540 ,波幅8,944點(36%),全年➖14%;
2017年:恒指高低30,200 / 21,884,波幅8,316點(38%),全年➕36%;
2016年:恒指高低24,364 / 18,279,波幅6,085點(33%),全年➕0.4%;
2015年:恒指高低28,588 / 20,368,波幅8,220點(40%),全年➖7%;
2014年:恒指高低25,362 / 21,137,波幅4,225點(20%),全年➕1%;
2013年:恒指高低24,110 / 19,430,波幅4,680點(24%),全年➕3%;
2012年:恒指高低22,719 / 18,056,高波幅4,663點(26%),全年➕23%;
2011年:恒指高低24,468 / 16,170,波幅8,298點(51%),全年➖20%;
2010年:恒指高低24,989 / 18,972,波幅6,017點(32%),全年➕5%;
2009年:恒指高低23,100 / 11,345,特大波幅11,755點(104%),全年➕52%;
2008年:恒指高低27,854 / 10,676,特大波幅17,178點(161%),全年➖52%;
2007年:恒指高低31,958 / 18,658,特大波幅13,300點(71%),全年➕39%;
2006年:恒指高低20,049 / 14,844,波幅5,205點(35%),全年➕34%;
2005年:恒指高低15,508 / 13,320,波幅2,188點(16%),全年➕5%;
2004年:恒指高低14,339 / 10,918,波幅3,,421點(31%),全年➕13%;
2003年:恒指高低12,741 / 8,331,波幅4,410點(53%),全年➕35%;
2002年:恒指高低12,021 / 8,772,波幅3,249點(37%),全年➖18%。

✏️ 今年已見波幅7,324點

2 )2022年1月至今,恒指高低25,051 (今年2月)/ 17,727(昨日),已見波幅7,324點(波幅41%),今年以來跌幅23%。過去二十年,2007、2008(金融海嘯)、2009年,飛沙走石,高低波幅逾一萬點,平均14,078點;2002、2004、2005年,波幅最小,平均只2,953點。剔除波幅最高3年及最低3年共6年,其餘十四年平均波幅6,500點,今年以來恒指已「完成」過去剔除特高與特低的十四年平均波幅。

✏️ 平均最高波幅8,389點

3)過去二十年,不計2007、2008、2009年的特高波幅,其餘年份波幅最高的6年,波幅達8,036~8,944點,平均8,389點。若然今年恒指與此平均數相同,則恒指底部可能是16,662(約16,700),即尙餘跌幅7%或1,233點。

恒指若跌至16,662,按彭博綜合大行數據,將折合今年預測PE 8.5倍、PB 0.93倍;如此估值,能否真的可以守穩,很大程度受重磅科網股所左右。這幾年恒指成分雖然已經大變質,過去不同時期恒指的估值亦不妨參考。

過去十年,恒指最高PE 16.3倍、最低7.3倍,平均11.1倍;最高PB 1.55倍,最低0.72倍,平均1.24倍。

2008年金融海嘯時(恒指10,676),恒指PE 7.0倍、PB 1.08。1998年金融風暴時(恒指6,545),恒指PE 7.2倍、PB 0.93倍。

何車

註:專欄作家言論不代表本網立場

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