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恒指恐「六絕」插落萬七關

市場人士指,港股上半年已經觸及全年高位。
市場人士指,港股上半年已經觸及全年高位。

 

恒指於「五窮月」收爐在即,截至上周四(25日)止全月累挫1,147點或5.76%,差絕環球主要股市。即使美國債務上限「傾掂數」,現時外界亦憂慮內地經濟復甦動力已經減弱,對港股先沽為敬,並為「六絕月」埋下伏線,甚或揭開下半年港股大地震的序幕。綜合意見認為,人民幣轉弱、資金轉吼海外市場以及內地經濟失速,均是不利港股後市的3大因素,呼籲要小心為妙!

本報統計顯示,過去10年內恒生指數有6年錄得「五窮月」,6月繼續下跌的有4年,其中還有3年五窮六絕的跌幅明顯較大,跌幅介乎約4至7%。

香港股票分析師協會副主席郭思治估計,大市本周雖然有機會出現後抽,但歸根究底仍要向下,以去年10月底至今年1月底的大型升浪8,103點去計,不排除要考驗17,693點,即黃金比率61.8%的水平。他又補充,觀乎大市已經跌穿250天牛熊線(現處19,678點),10天、20天及50天等亦全告失守,技術走勢上對6月市況並沒有太大憧憬,並料屆時所有板塊都會持續受壓。

內需股難成追捧對象

板塊方面,他指「內房、內需近期表現唔掂」,主因隨着聯邦基金利率升到5至5.25厘,資金着重股息回報,而李寧(02331)等內需股派息率僅30%,股息率低至一厘,變相難成資金追捧對象。

事實上,內地4月工業產出、零售及固定資產投資等一系列數據均遜預期,上周六出爐的同月規模以上工業企業利潤仍按年倒退18.2%,不少大行因應復甦遇瓶頸而下調中國今年經濟增長預測,其中巴克萊將數字由5.6%降至5.3%,直指包括上述和青年就業等意外大幅差過預期,房地產行業困境加劇,說明需求疲弱,通脹持續降溫,又預期中國人民銀行不會採取激進寬鬆政策。

憂人幣續跌華復甦慢

摩根大通則由6.4%下調至5.9%,指內地出台消費刺激措施的可能性看起來較低,提醒未來要密切關注政府是否會調整產業政策,恢復民營企業家信心,建立更好的營商環境。

華晉證券資產管理投資總監馮宏遠認為,內地宏觀經濟以至公司數據都反映民眾消費需求放慢,且第三、四季指引預測悲觀,「令今年復常的美好預期落空」,加上財政及貨幣政策支持力度不大,已令港股第二季後勁不繼,而一旦人民幣匯價繼續跌跌不休,A股形勢強於港股就要小心,即使他對A股亦有保留,指過往多月資金僅側重在國企等「中特估」(中國特色估值體系),內需消費股如貴州茅台和格力電器等表現不振,與港股不遑多讓。

他解釋,原因是要慎防內地資金班資回朝托市,過去亦發生過,若然重演港股難逃下跌,而早前急升的「中特估」、「金特估」(其中的大型金融板塊)將成為拖低大市的「最後一根稻草」,不排除資金將狠沽此板塊,變相擴大AH股差價。

獨立外匯商品分析師盧楚仁預期,6月人民幣似乎仍會反覆偏軟,因人行年內仍有減息降準空間,相關預期將會抑制人民幣的潛在上升空間,兌每美元短期有機會在7算上下爭持。

馮宏遠又認為,港股上半年已經觸及全年高位,「以港股現時約11倍市盈率計,未算好抵,亦不見有動力反彈」,形容資金取態與去年底「覺得港股平兼有憧憬」截然不同,6月下試17,000點不足為奇。與此同時,隨着聯儲局官員放風6月有機會繼續加息,同樣對港股這類新興市場構成不利,因資金流反映「買美元」仍是市場大趨勢。

金價或破頂 闖2100美元

港股運滯之際,盧楚仁稱,因美國始終會停止加息,使美元維持弱勢,金價有機會破頂邁向每安士2,100美元。上古國際集團董事梁彥穎則預料,金價將於1,950至2,080美元橫行一段時間,原因是個別國家的美元儲備始終受制於美國,增加黃金儲備會比較可取,推升黃金需求之際,中國和印度消費者對黃金的需求增長已差不多飽和。

過去10年恒指5月及6月表現
過去10年恒指5月及6月表現

  

環球股市5月及今年來走勢
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