雅虎香港財經 您的現金足以應付下次冧市嗎？
2020年對投資者來説就像坐過山車一樣。今年以來，投資者在3月經歷了史上最劇烈和跌勢最急的冧市之一。不過，儘管美國經濟仍處於有史以來最嚴重的衰退之中，SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEMKT:SPY)今年已差不多回到「打和」的水平。
同時，最近幾星期美國每日確診新冠肺炎的人數急增，而每日死亡人數在早期重災區的疫情得到控制後有所回落，但現時又再開始上升。這令許多投資者思考股市的前景，結論是這場令人難以置信的反彈可能會更早結束。
您準備好了嗎？您應該如何做好準備？讓我們細看您可如何確保自己有足夠現金應付下次冧市，以及最重要的是，讓您的投資組合盡可能提高您達成個人理財目標的機會。
用此方法來建立您的現金投資策略
冧市肯定會重臨。問題是： 沒人知道何時會「殺到埋身」。
大家只需看看2020年上半年，便知道要準確預測短期市場走勢有多難。近年來，有不同的預測指日益增長的債務、聯邦赤字、通脹以及其他一系列因素將成為下次冧市的催化因素。
猜猜有甚麼是投資專家們預測不到的？ 答案是全球大流行。
標普500指數在2月20日升至歷史高位。截至3月23日，該指數在33天內大跌34%，創下史上最快跌幅超過30%的紀錄。隨後發生了令人同樣意想不到的事：聯邦政府史無前例的刺激措施和財政支援成功支撐經濟。即使我們處於經濟大蕭條以來最嚴重的就業危機，股市仍强勁反彈。
預計到反彈會如此迅速的人亦不多。
不過，與其將這個短期的不明朗性視爲風險，投資者必須承認（甚至接受）這點就是股票是優越的長線投資的原因之一。
兩個能助您改變想法的傳奇人物
在影響華倫•巴菲特(Warren Buffett)作爲投資者上，巴郡(NYSE:BRK.B)副主席查理•芒格(Charlie Munger)所得的讚許並不夠多。他說過一句名言：「逆向思考，一直保持逆向思考。」 這句話看似簡單，但卻對大家重塑對投資的看法起到很大作用。
讓我們來逆向思考看待現金的方式。與其將焦點放在「何時冧市」這個找不到答案的問題，倒不如想想我們能確實知道的事：在某個意想不到的時刻，您將要應付一大筆突如其來的支出，而您應該要有「應急錢」來應付此狀況。相反，您可以（大致）知道自己何時退休，又或是孩子何時開始讀大學，從而就這些開支作出妥善的規劃。
如果將問題變為 「我有多了解未來的財務狀況？」，您就可以根據自己的短期和長期目標妥善分配現金。例如，如果您還有20年才退休，那更明智的做法是訂下計劃，讓自己安然度過冧市，並充分利用股票的長遠回報。（但別紙上談兵：付諸行動。 別在下次冧市時因恐懼而拋售。）
我們的第二位投資傳奇投資者彼得•林奇(Peter Lynch)說得很好（粗體為筆者所加）:
從長遠來看，股市是個絕佳的投資領域。但要預測短期走勢就像擲硬幣一樣。股市兩年後會更低嗎？還是更高？我不知道。 然而，在等待回調和預計回調中蝕錢的人比在實際回調中蝕錢的人更加多。 我的意思是，試圖預測市場的高位和低位並沒有用。
林奇是上世紀數一數二成功的投資者。如果他找不到有效的方法來預測市場的短期波動，那您也不該試圖這樣做。
為這些事預留現金
當您試圖判斷怎樣分配資源對您而言才是合理時，您應該考慮以下幾個重點。首先，您要思考如何合理地分配您多餘的現金，以達到以下三種目的：
應付意料之外的開支（應急儲蓄）
失業
維修（房屋、汽車等）
醫療開支
預期之內的開支
孩子日後的教育開支
退休開支
重大購買（買樓、船等）
投資
定期計劃投資
在冧市時投資（可支配資金）
讓您變得更富有的心態轉變
一旦您不再試圖根據股票的短期走勢來訂下計劃，而是專注優化自己的投資組合（以及您的行動）來達成財務目標，您會發現聚焦宏觀形勢會變得更容易。下次冧市將不再是個要避之則吉的風險，而是某程度上可以利用的機會，要不然就只是個要撐過的難關。
筆者以自己的情況為例：筆者43歲，而我投資的主要財務目標都是著眼於未來多年，因此股票佔本人投資組合絕大部分。不過，筆者過去亦累積了一些現金儲備，上限約為投資組合的5%（不包括應急儲蓄）。
這筆現金有兩個用途：首先，它讓我有資金在冧市和優質股下跌時（通常是無緣無故）趁低買入。其次，更重要的是，這筆現金有助我避免犯下僅僅因股市下跌就沽掉優質股的錯誤， 可以起到對沖情緒的作用。
現金是個強大的工具，但如果您持有過多現金，而且跌市可能要多年才降臨，那現金也可能會破壞價值。放在銀行的閒錢會隨著時間的推移而貶值，而放棄股票而持有現金的機會成本很高昂。更明智的做法是圍繞您熟悉和能掌控的東西建立投資組合，並投資合適的資產來幫助自己實現長期和短期目標。在筆者累積個人財富的過程中，此策略非常奏效，我希望對您來説也一樣。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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