雅虎香港財經 應該大增股息的4隻科技龍頭股
初創科技公司往往沒有太多現金周轉。如果業務全速發展，通常會將剩餘的錢都拿來擴張業務。不過這種燒錢始終有天會減少，發展至成熟的科技公司後，甚至倒轉過來有太多錢不知如何花，絞盡腦汁要將錢用出去，所以這類公司會拿現金回購股票或派發股息。
許多公司相當慷慨地大手回購股票和派息，例如德州儀器(Texas Instruments)便不斷透過回購股票和派息向投資者回饋「所有」自由現金流。
然而，其他公司出手就沒有德州儀器這麼闊綽了，雖然有能力，但派息卻低很多。今天，筆者將集中來看看4家成熟的科技公司，它們都應該提高股息回報長情股東。
1. Apple
Apple (NASDAQ:AAPL) 股價過去12個月大升超過一倍，因為iPhone銷情回穩，服務業務又持續擴張，市場對中國經濟前景的看法亦見改善。然而，股價這輪凌厲升幅將預測市盈率推高至21倍，預測股息率則跌至1%。
Apple向來較喜歡花錢回購股票，多於派發股息。由於大部分現金均留在海外市場，公司因此透過借錢來回購大部分股票。當Apple市盈率仍處於低位時，這種做法很合理，但當估值已升至10年最高水平，這就不可同日而語了。
過去12個月，Apple只動用自由現金流的24%派發股息。上季，公司就動用180億美元回購股票，卻只用了35億美元派息。因此，如果Apple縮減回購股票規模，股息要增加一倍完全沒有難道，這對收息族就更加和味。
2. Sony
Sony (NYSE:SNE) 股價過去12個月大升超過40%，旗下圖像傳感器和音樂業務業績強勁，抵銷遊戲和消費電子產品方面的疲弱。這輪升勢將預測市盈率推升至17倍，但預測股息率就跌至0.5%。
過去一年，Sony只是動用自由現金流不到5%來派息，卻用了另外的25%回購股票。高級行政副總裁Hiroki Totoki上季對一眾分析師表示，Sony會將「併購和業務自然投資視為首要任務」，重要性高於回購股票或派息。
這種策略無可厚非，因為公司正擴大智能手機圖像傳感器的產能，並密鑼緊鼓籌備明年推出PS5遊戲機。然而，投資者若能等待這些增長引擎全速爆發，那麼Sony絕對有能力輕易將股息增加一倍。
3. Oracle
過去幾年，Oracle (NYSE:ORCL) 試圖將核心業務從原本的辦公室數據庫軟件轉型至雲端服務。但很不幸，Amazon步步進逼，加上宏觀不利因素，更禍不單行的是雲端業務的推手聯席行政總裁Mark Hurd逝世。種種打擊導致Oracle寸步難行。
公司為抵消核心業務收入增長緩慢，被迫舉債推動大規模回購股票計劃，藉此推動盈利增長，惹來市場批評此舉純粹是用錢「買來」盈利上升的假象。與此同時，公司僅動用自由現金流的25%派息，預測股息率為1.8%。
Oracle其實只要減少回購股票，改為提高股息，即可吸引更多收息族落場，尤其是此股預測市盈率只有13倍。
4. 騰訊
騰訊(Tencent) (SEHK:700; OTC:TCEHY) 是中國其中一家最大的科技公司，但預測股息率只有0.5%。過去12個月，公司只是動用自由現金流不到10%派發些微股息。但與這份名單其他公司不同，騰訊亦沒有花很多錢回購股票，上季只動用自由現金流不到3%回購股票。
騰訊對股東出手毫不闊綽，因為在與阿里巴巴、百度和字節跳動的大戰中，騰訊正大舉投資，全力擴大遊戲、社交網絡、金融科技和雲端業務等生態系統。
此舉可以理解，但騰訊絕對有實力增加派息和回購股票的力度。過去兩年，中美貿易戰如火如荼，中國當局又暫停審批新遊戲，導致股價一沉百踩，對於那些長情投資者，如果騰訊真的增加派息和回購股票，就可回報他們的不離不棄。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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