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手握重金、決策謹慎--記一位為中國富豪理財的哈佛畢業生

【彭博】-- 在一個有無數人尋找下一個爆點的市場中,張自權「押注」中國初創公司的十年經驗令他保持謹慎。

這就是他在與王寧首次會面時擺出的態度。從自己的減重歷程出發,王寧創辦了中國的熱門健身和鍛煉應用程序Keep。4000萬的app月訂戶,再加上騰訊控股和高盛集團的支持,王寧已經習慣了博得投資者歡心,但是事實證明張自權是很難被打動的。

張自權根據自己為找出問題而委托進行的消費者調查,就Keep的成長以及在低迷時期削減的部門「拷問」了王寧好幾個小時。

「我以前從未見過張自權這樣的投資者。他不停挑戰我,就像在進行壓力測試一樣。」為張自權準備之充分感到震驚的王寧說。「我感覺又惱火又刺激。」

在來來回回了八個月之後,張自權終於「入伙」了。今年5月,他的公司時代集團押上了6000萬美元--這是其最大手筆的投資之一,金額高得足以幫助把這個健身平台變成一家價值超過10億美元的獨角獸公司。張自權說,他正在賭Keep的估值最終會超越在那斯達克上市的家庭健身公司Peloton Interactive Inc.的190億美元。

這可能意味著,把錢交給時代打理的家庭和機構將獲得可觀的回報。這家資產管理公司是曾任科技基金公司Coatue Management LLC亞洲負責人的張自權,以及分別是前老虎環球基金和銀湖資本老將的譚海男和章經鑫一手打造出來的。把投資初創企業與服務於少數幾個家族的私人銀行業務相結合,這三人將一開始的小型家族理財室變成了不透明的中國財富管理世界中的一股獨特力量;與在這個利基金融市場裡的大多數競爭對手一樣,他們不會透露這些家族的身份。時代的目標客戶是億萬富翁--大多在中國,尤其是在科技領域。

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時代這個名字的蘊意是:將把第一波中國企業家的成功與下一代的成功連接起來。

「我們為他們提供的是參與下一代初創企業的先機和一個獨家網絡,」現年39歲的張自權在俯瞰維多利亞港的時代香港辦公室說。「中國高科技行業的億萬富翁想要更好地控制自己的資金,而不僅僅是債券和股權建議。」

張自權、譚海男和章經鑫是以舊金山的Iconiq Capital LLC為模板打造時代的;Iconiq當初投資了馬克·扎克伯格等矽谷巨頭。

2017年,時代歸集了十幾個家族的16億美元資金。據早期投資者--快的打車的聯合創始人趙冬--稱,該公司後來每年提供的回報率大約為20%。快的已經融進了當今世界最大的約租車服務公司滴滴出行。

時代今年2月份又獲得了6.22億美元注資,是來自中東、美國和亞洲的機構增資。現在,該公司管理著超過25億美元的資產。

擅拓人脈

文質彬彬、戴著眼鏡的張自權在中國北方長大,期間自學英語,後來還拿到了哈佛商學院的學位,於2009年回國。他沒有選擇華爾街,而是加入了美國風險投資基金DCM的北京辦公室,適逢中國進入科技投資黃金時代之際。

紅杉資本、IDG資本和銀湖等基金後來將隨著智慧手機興起、催生數十萬款app並將中國十億多的消費者帶入互聯網時代,向滴滴、拼多多和TikTok所有者字節跳動等公司投入數以十億美元計的資金。

張自權當時沈浸在北京以中關村為中心的繁榮企業家圈中--那時候在中關村,年輕人就在咖啡廳餐巾紙上草寫創業理念,步行街一夜改名為創業大街。他對唯品會和58同城的投資幫助DCM取得了成功,這兩家公司如今的總市值為240億美元。

「這家伙非常令人印象深刻,」DCM聯合創始人趙克仁說。「他善於發展關係網。」

那些年裡,張自權與譚海男成為了朋友;譚海男曾任總部位於波士頓的私募股權公司Summit Partners LP的亞洲事務負責人,後來跳槽老虎環球基金、改駐香港。同時,章經鑫也成了另一張熟面孔;他曾是摩根士丹利科技投資銀行團隊的一員,接著在銀湖待了一段時間,最後於2015年很有氣魄地自立門戶,為家族和朋友打理錢財--創立了時代。

2017年的一個晚上,這三個朋友聚在北京柏悅酒店高層的北京亮共進晚餐,該餐廳離故宮不遠。北京烤鴨和西餐混合的五道菜吃下來,他們就制定了一項計畫--擴大章經鑫在兩年前建立的家族理財室。

他們算了下,他們共計曾幫助創造了至少40位億萬富翁。他們認為,其中有些人可以成為客戶。

42歲的譚海男說:「我們見過了歐美幾代人的財富交換經歷。現在輪到中國了,我們希望做得更高效。」

時代最早期的投資包括送餐公司美團點評--現在是中國第三大上市互聯網公司。時代在2018年美團上市時持有該公司約0.6%的股份。在第一年的大部分時間裡,該股的交易價格低於發行價,但時代堅持了下來,最終鎖定了約3億美元的回報。美團對此不予置評。

時代已買入了約20家非上市公司的股份,其中包括6家初創公司--向它們投入了今年籌集的部分資金。金額最大的一些投資包括雜貨配送初創公司每日優鮮和王寧的Keep。

騰訊支持的每日優鮮完成4.95億美元融資 中金公司領投

在亞洲,為富裕家庭提供諮詢服務的公司是一個還很稚嫩的行業的一部分,而時代對股票成長投資的關注在該地區很罕見。香港萬方家族辦公室的執行長兼創始人關志敏稱,多數家族理財室會把投資組合約5%-10%的倉位分配給初創公司和非上市公司。萬方家族辦公室管理著18億美元資產。他說:「有些家族理財室傾向於將此類投資外包給外部資產管理公司,或者與擁有專業才能的私募股權或風險投資基金合作。」

時代也在朝著這個方向前進,將其家族理財室剝離出來、取名時代資管,專注於投資亞洲科技和房地產領域的上市公司、中型私募股權基金和對沖基金。該部門由曾在Roc Partners和麥格理 集團工作的資管老將Vincent Ho管理。風險投資業務則屬於時代資本,由張自權、譚海男和章經鑫管理。該公司表示,打從時代於2017年創立就是其客戶的家族大多在這兩個部門都有委托管理的資金,不過未透露資金分配細節。

原文標題Tough-to-Impress Harvard Grad Molds Fortunes of China’s Rich (1)

(新增自第21段起的內容)

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