香港股市 將在 5 小時 18 分鐘 開市

【投琪所好】2020年由盈喜開始(劉明琪)

踏入新一年,大家對盈喜股要格外留神。

首先感謝Yahoo!財經的邀請,令我可以在此與各位讀者交流投資心得。去年股債油金全部節節上升,相信許多投資者都斬獲豐富,踏入2020年1月,又是一眾港股開始發佈盈喜盈警的時候,正所謂「醜婦終須見家翁」,股價創新高的同時,業績能否跟得上也是一個大學問。

內房物管惹憧憬

內房股業績當然是最受注目之一,可幸的是受惠於中央對內房政策取態持續寬鬆,過去我們一直看到內房銷售突出,2018/2019年銷售已足夠企業於未來兩年鎖定利潤。部份內房企業將會於未來數月發出盈喜,例如融創(1918),受惠於業績低基數,2019年未經調整利潤有望增長六成以上。另一隻利潤增長接近三成(發出盈喜與否視乎公司決定)為旭輝(884),這也是許多大行鍾愛之一,除了去年公司做到超過銷售目標110%,其2020年銷售增長目標(市場估算2,400至2,600億元人民幣)也成為股價催化劑之一,2020市盈率5.5倍,預期股息率6.6厘亦算吸引。

另一個令市場充滿憧憬的是物業管理板塊,保利物業(6049)將公布上市後第一份成績表,相信增長接近五成。公司背靠大股東保利地產(600048.CH),物業公司未來管理面積增長很大程度來源於母公司地產銷售後的交付,若考慮母公司作為全國排名首五位的房地產銷售規模,未來竣工交付量大有保障,保利物業的增長性相信可持續。

火電行業要小心

除內房及物業管理行業外,還有幾個板塊相信會發出盈喜,包括內險及航空股,主要是由於低基數,由於篇幅有限,在此不詳細解釋。

不過,投資者仍需小心防範火電行業IPP,部份公司將會發出盈喜,但其前景卻未見明朗。由於煤炭價格於2018年第一季見頂,火電公司業績於2019年將會見到一個數倍的反彈,如華能(902)2019年業績將會翻兩番,此乃由於其盈利周期波幅很大,但這樣的「沖喜」卻是短暫性,行業未來前景仍然暗淡,因為內地政策已說明要積極降低用戶用電成本,未來上網電價將會只降不加,如此格局,投資者需小心。

劉明琪

阿仕特朗資本管理投資經理

https://www.facebook.com/vickie.kiki.lau

筆者為證監會持牌人士,本人為其客戶持有旭輝及保利物業長倉股份,並隨時可能買入/沽出。

本欄逢周一刊出