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投資大師彼得・林治會選的3隻股票

Motley Fool Staff

彼得・林治(Peter Lynch)無疑是世上最精明的投資者之一。在林治帶領下,富達麥哲倫基金(Fidelity Magellan Fund)在1977年至1990年間的平均年回報率達到29.2%,而在這13年間,該基金有11年都跑贏標普500指數。該基金的20年期回報率是史上所有互惠基金中最高,顯示其高增長股票投資組合徹底戰勝大市。

以下,三名Fool.com文章作者會講解三隻或成為林治「愛股」的股票:Square(NYSE:SQ)、Southwest Airlines(NYSE:LUV),以及Visa(NYSE:V) 。

林治熱愛緊貼消費趨勢,而這間公司則走在金融科技界的尖端

(Square): 林治在其名著《選股戰略》 (One Up on Wall Street)中,建議散戶利用洞悉消費趨勢的能力,以獲取比機構投資者更大的優勢。

投資者只要洞悉消費趨勢,便能享受回報,Square就是好例子。幾年前,筆者觀察到在所在地的手作市集裏,愈來愈多小販利用從iPhone伸出來的小型信用卡讀卡器完成交易,於是便早著先機,買入這讀卡器製造商的股票。

幾年後,Square成為了無人不曉的公司,但筆者認為,市場仍未充分掌握Square的長遠發展潛力。

以下就是筆者認為Square仍有龐大潛力的原因。去年,Square的Cash App活躍用戶增加逾倍,達到1,500萬人。整體而言,Square 尚未將Cash App變成賺錢的工具。事實上,由於Square在Cash App推出獎勵計劃,該平台可能正蝕錢。

然而,Square已明確表示,希望最終能為客戶提供一站式的金融服務,例如計息存款戶口、投資產品、個人貸款等服務。Square亦正建立龐大且急速增長的客戶群,好讓日後能夠向這些客戶推銷產品。保守估計,假設Square Cash每名活躍用戶透過使用各項銀行產品,每年為公司貢獻100美元的收入,即代表客戶每年能為Square帶來合共15億美元的收入,而這還未計及日後用戶群的增長。

重點是,Square仍有龐大的增長空間。筆者不但從未賣出Square的股票,還計劃慢慢增持。

以下是林治會愛上(LUV)的另一間公司

西南航空(Southwest Airlines): 林治熱衷投資於大家都認識的產品和服務,筆者這個經常搭飛機的人,很多時間都花在西南航空的飛機上。這間總部位於德州的航空公司,憑藉優良的客戶服務、具成本意識的定價和務實的經營手法,幾十年來一直享負盛名。此外,其盈利紀錄幾乎較業內全部主要業者都要長。在業內多數競爭對手均曾至少申請破產保護一次的時期,西南航空卻能避過一劫,繼續盡好財政責任,讓股東有錢賺。

這不代表西南航空過去幾年一成不變、固步自封。這間公司雄心勃勃,將航線擴展到墨西哥、加勒比地區、中美洲,最近還拓展到夏威夷。公司更打破業內行規,免費托運行李,也不設劃位,成功建立忠實的客戶群,還有助保持低廉的票價。

有人擔心 西南航空可能開始迷途。近期的機件故障事件和緊張的勞資關係對西南航空來說可謂一反常態,兩宗事件備受關注,令公司蒙上陰影。但正如林治所提醒,擁有股份就如擁有業務,儘管暫時被不利因素纏繞,但西南航空一次又一次展示其有足夠能力迎難而上,一直愈飛愈高。

搖錢樹

(Visa): 林治是非凡的增長型投資者,他願意並能夠為一間有長遠增長潛力的公司付出多幾倍金錢,因而締造出彪炳的投資戰績。Visa似乎完全切合林治的投資風格。

Visa是讓款項流通的橋樑,讓幾百萬間商業和金融機構相互連接,並讓大家輕輕一拍信用卡或扣賬卡即可過數,暢通無阻。每次使用Visa卡付款時,Visa僅收取小額費用,基本上就是透過其網絡付款的通行費。

Visa的股價幾乎沒有便宜的時候,按2018年的自由現金流計,Visa目前的股價與自由現金流量比約為27倍。儘管Visa股票估值因業務增長快速而高企,但其多年來一直都跑贏大市。該公司最新一季業績顯示,經匯率波動調整的網絡交易量按年增長11%,其中,信用卡消費金額增加9%,扣賬卡消費金額增加13%。

在美國等發達市場,消費金額增長很大程度上是由於經濟增長緩慢及消費者轉向網購,而卡類佔網購付款方式的比例較高。在新興市場,消費者只是剛開始將付款方式由現金改為卡類,而消費者轉用扣賬卡和信用卡付款,有助Visa錄得大幅增長。

Visa最大的優點是,業務的增長並無限制公司為股東帶來回報。作為一間輕資本公司,Visa能運用大部分自由現金流支付股息和回購股份,久而久之,股東回報就能擴大。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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