【投資專欄】 9月是美股傳統最弱的月份,10月中財報季前美股或迎來較大幅回調(積God投資日記)

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經歷完港股千跌後,又要有心理準備迎接美市短期內的震盪。今星期有FED的議息會議,將就疫情對經濟的影響、FED何時削減購債規模、加息週期是否會提前、鮑威爾對通脹有沒有新看法,這些綜合在一起將成為美股中長線的主要投資邏輯。

一旦出現貨幣政策新的變化,這次的下跌就會變成中期調整,美股很有可能就會在10月15日財報季到來之前會有一波較大幅度的回調。另外還有一個影響中長期的消息值得關注,就是美國針對企業的稅改方案很快就要實行,拜登正計劃把最高企業稅率從21%提高到26.5%,一旦加稅真的來臨,對企業未來業績造成負面影響,如盈利能力會有5%左右的降幅 (假設Topline不變)。

9月是美股傳統最弱的月份

根據歷史統計,9月是美股一年中表現最弱的月份。自1945年以來,標普500指數9月份的平均跌幅為0.56%。特別注意的是指數主要下跌往往出現在下半月。

不過指數下跌,這並不是全面看淡美股的理由,指數之所以上升,其實都是因為TFAANMG(TSLA, FB, AMZN, AAPL, NFLX, MSFT, GOOG)七大巨頭的權重很高,它們隨便升一升,基本上就能帶起指數,反之。而上星期五剛巧就是因為TFAANMG五大巨頭跌的比較多,三大數指雖然都在跌,但氣氛實際上並不差,很多二線的成長股都在升的,一些新上市的次新股,醫療保健、太陽能光伏均走出了相當不錯的升幅。從這個角度來看,資金並沒有從市場流出,只是發生了新的板塊輪動。

標指每年都會出現5%以上的回調

三大股指短線明顯還有往下跌的空間,這並不是太值得大驚小怪的一件事。按照過去的經驗來看:標指每年都會出現8次左右5%以上的回調,3次左右10%以上的回調,但從去年10月到現在,標普沒有出現過5%以上的回調,這本身就屬於不正常的一件事,所以這次的回調如果演變成中期調整,並非不可接受的一件事。

距離FED下一次加息,最少要等到2023年,所以即使今星期的FED議息會議有一些關於Taper的變化,這也只是削減了購債規模,沒有以前那麼寬鬆了,但仍然會繼續放水,市場資金太多沒地方去,股市就會還有繼續上升的動能。

*文章獲 積god投資日記 授權刊登

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