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投資教室:股息投資要注意的2大點!

Oscar Yu

股息投資向來受歡迎,一來港股多數不必股息,二來股息可構成現金收入,投資者可以享受到相對即時回報。不過,不少散容易被表面數據所誤導,最後買入一隻股息增長虛有其表的股票。今篇文章就為讀者拆解一下散容易忽略的兩大股息投資概念。

1. 股息分派需考慮現金流

大多數投資者在分析一隻股票的派息能力時,都會參考「派息比率(Payout Ratio)」,從而了解一下這間公司的派息政策。派息比率可反映出股息相對盈利的比例,但盈利只是一個會計數則,而非實際現金收益。即使公司賺到了足的盈利,亦不代表公司有足的現金流去應付股息分派。

舉個例,一間物業投資公司持有的物業升$90,而期淨租金回報有$10,年度整體盈利就是$100。若公司要維持70%的派息比率,公司就會有$70的現金流出。由於物業升並不會為公司帶來現金收入,公司所能收取的現金只有$10租金,餘下的$60就要耗用公司的現金儲備。若現金儲備有限,公司更要借錢來派息。

2. 息增長或存在水份

股息分派增長相信是不少股息投資者重視的因素之一一間公司若能保持平穩持久的股息增長紀錄可能會被投資者視為穩定增長的優質投資選擇事實上持續股息增長並不等同於業務增長公司只要將部分的盈利保留起來在未來日子分派予股東投資者仍會享受到數字上的股息增長若公司過分執著於股息增長紀錄保留盈利投放於穩定低回報的項目以確保派息不會有太大波動性但這做法卻會為投資者帶來機會成本

結語

很多時投資者都會被表面數據例如持久的股息分派增長豐富的股息回報率所吸引自覺地買入一隻業務表現不理想的股票最終業務價增長遜色反映在股價之上就可能會賺息蝕價」。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Oscar Yu 沒持有以上提及的股票。

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