投資者在對中國資產建立信心 短線資金帶動市場上漲

【彭博】-- 中國資產在形成良性循環，有跡象表明中國正在調整動態清零政策，帶動更多投資者追漲。

11月份資產配置的輪動，刺激中國股債齊升，一舉成為全球表現最佳的市場之一。11月，那斯達克金龍中國指數創紀錄上漲42%，恒生中國企業指數創2003年來最大漲幅，彭博行業研究中資地產指數上漲61%，彭博高收益中資美元債上漲20%。人民幣周三大漲，北京允許部分居民不參與大規模核酸檢測。

儘管市場上漲，但華爾街的投資精英還沒有心動。數據似乎顯示，多頭股票基金仍不太篤定，散戶投資者不夠積極，投機者只是短線操作或者僅僅去回補空倉。

摩根士丹利表示，美國對沖基金仍在賣出中國股票，本季度資金流出近30億美元。散戶投資者大多持觀望態度，KWEB、MCHI和FXI等交易所交易基金(ETF)只吸引了一小部分資金。

樂觀人士表示，所持輕倉未來幾個月或進一步上漲。根據美國銀行對1,300支管理著1.8萬億美元資產的基金分析，11月前多頭主動管理型基金將亞洲股票風險敞口降至八年低點，其中中國減持幅度最大。

「眼下中國市場收益幾乎唾手可得，」Standard Chartered Wealth Management股票策略主管Daniel Lam周三接受彭博電視採訪時表示。「市場11月表現不錯，不過基數非常低，這一點不要忘記。」

「迫切需要」

市場「迫切需要」11月的這番漲勢，Gopher Redwoods Asset Management駐香港董事總經理Carl Wong表示。

首先進場的是空頭，他們如此迅速地回補了空頭頭寸，大舉買入碧桂園配售的股份，以鎖定利潤。期權交易員在股市上漲時被迫需要增加對沖，也開始買入，阿里巴巴衍生品的持倉在香港自6月以來首次超過100萬份合約。

對於一些量化交易員，11月技術指標發出超級罕見行動信號，市場到處閃現買入信號。中國大型股指都在11月份觸及或接近超賣區域，而垃圾級中資美元債指數平均殖利率為31%。

原文標題China Conviction Is Building as Fast Money Drives Market Rally

--聯合報導 Wenjin Lv、Lorretta Chen.

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