雅虎香港財經 投資者應該避開恒指ETF的原因
在很多人眼中，投資指數產品是明智之舉。事實上，追蹤大市指標的交易所買賣基金（ETF）一向能帶來長遠回報。
然而，筆者認為這個策略只適用於追蹤多元化指數的美國ETF，例如追蹤標普500指數（其涵蓋美國500大上市企業）的ETF。
投資追蹤標普的ETF，相當於買入多個行業的大量公司股權。另一方面，亞洲地區的ETF，特別是香港和恒生指數ETF，情況卻截然不同。接下來，筆者將會解釋為何投資者應該對亞洲ETF避之則吉。
投資中國的「傳統行業」
在冠狀病毒疫情引發市場動盪之際，筆者的同事Edmund相信投資者應該買入ETF。不過，我認為實情並非如此。
的確，在股市大地震期間，分散投資會較為可取，可是投資者必須保持目標明確。因此，我們不妨分析一下香港盈富基金（SEHK:2800）的組合持股。
筆者對盈富的最大疑慮，是投資者會透過基金在無意中買入中國的「傳統行業」股份，例如銀行和能源股，而在這些行業中，不少公司均是國有企業。
正如我過往提到，由於中國國有企業的股東和政府利益未必一致，有關股票的價值通常會持續下跌。
與此相反，中國的「新興產業」股包括騰訊控股（SEHK:700）和阿里巴巴集團（NYSE:BABA）（SEHK:9988）等企業。
在少數行業投資眾多公司
恒生指數只有50隻成份股，與標普500指數一比，便會顯得集中度極高。
在恒指中，中國移動（SEHK:941）、中國海洋石油（SEHK:883）、中國工商銀行 （SEHK:1398）、中國建設銀行（SEHK:939）和中國銀行（SEHK:3988）均是佔比較重的成份股。
除此以外，匯豐控股（SEHK:5）亦佔相當高比重，使得投資者承受較大風險，筆者認為這並非好事。如果合併計算，上述六隻股票實際佔恒生指數略高於30%。
比重最高的恒指十大成份股
資料來源：2020年2月28日的恒生指數資料單張
專注於亞洲的長線回報
在美國，ETF的表現有時會大幅領先投資者自行選取股票，但在亞洲，與其投資於追蹤恒指的ETF，投資者倒不如買入個別股票。
基於亞洲地區有不少國有企業，投資者自行發掘經營完善的公司將能夠帶來更豐厚的長遠回報。
有鑑於此，筆者建議大家發掘、買入並一直持有優質企業，不用理會亞洲的ETF和股票指數。
延伸閱讀
所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Tim Phillips持有騰訊控股的股份。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
