雅虎香港財經 投資者未有大舉離場 大行維持美股目標
受大型科技股遭拋售所拖累，標準普爾500指數（^GSPC）由9月2日的高位3,588點，下跌近8%至上周五的3,310點低位。
但是華爾街的大好友對此並不擔心。摩根大通和高盛策略師分別在上周五發表研究報告重申，標普500指數年底前升至3,600點的預測。
「由於經濟和盈利復甦優於預期，具建設性的指導，以及資產負債表流動性向好，企業前景繼續改善，」摩根大通的Dubravko Lakos Bujas說。「自3月底以來，我們堅持並捍衛看好股市的觀點，儘管這並非市場共識。我們預計股市將會在今年年底創新高（標普500指數升至3,600點）。」
Lakos Bujas預計，標普500指數的2020年每股盈利為136美元，2021年為170美元，均高於華爾街的普遍預測，主要因為成本削减和利息支出降低，令毛利率得以擴大。
同樣，高盛的David Kostin也預計，明年標普500指數每股盈利將飆升至170美元，主要受惠於資訊科技和醫療保健行業的增長。他指出，儘管分析師們一直在上調盈利預測，但這些修正在過去幾周一度停滯。然而，他相信當冠狀病毒疫苗面世，這些向上的盈利修正將會恢復。而這將在一定程度上舒緩估值的壓力，現時估值正處於歷史高位。
在上月將標普500指數目標上調至3,600點的Kostin進一步指出，相對於美國國債的極低收益率，股市估值並不是那麼高。
隨著美國聯儲局維持寬鬆的貨幣政策，利率可能會在一段時間內保持較低水平，最近，聯儲局的新「平均通脹目標」政策，給予更大的空間去維持寬鬆。事實上，最近接受瑞銀調查的投資者表示，寬鬆的貨幣政策是推動股價上升的最大因素之一。
不過，Kostin和Lakos-Bujas都警告說，美國總統大選結果存在相當大的風險。
「這些估計不包括在民主黨大勝的情况下可能發生的重大政策變化，」Lakos-Bujas在談到他的每股盈利預測時說。
「短期內，最大的不確定性來源自選舉日，」Kostin說。民主黨大勝很大機會帶來稅務改革，令每股盈利適度下跌，但亦可能導致財政支出和貿易政策的改變，從而推動美國經濟增長，至少抵消部分的稅務影響。」
但要清楚的是，沒有人因為選舉的不確定性而退出市場。這只不過是給長期投資者帶來短期波動的東西。
「儘管上周股市出現大幅拋售，我們仍然對未來幾個月的美股走勢抱持樂觀態度，」Kostin說。
撰文：Sam Ro
內容譯自Yahoo財經
