雅虎香港財經 投資股市要避開的三個陷阱
人人都會犯下投資錯誤，就連「股神」華倫・巴菲特(Warren Buffett)也不例外！ 很多時候，我們視為錯誤或失敗的事，實際上是份禮物。最後，我們會發現，自己從那些令人沮喪的經歷中學到非常寶貴的教訓。
多年的觀察告訴我們，買入低質股是投資者蝕錢的其中一個主因。以下是投資者投資股市時應避開的三個陷阱
1.避免買入無具體商業模式的「明星股」
個案研究 – SEHK:0276
為加入早年的科網狂潮，香港四大地產商之一新世界發展(SEHK:17)收購保華地產(SEHK:0276)，並將其改名為新世界數碼基地。該股股價由1999年8.48元的低位，升至2000年1月的249元（經分拆調整）。不過，科網泡沫爆破後，其股價到2005年12月已瀉至0.52元。
歷史在2007年又再重演。當時新世界數碼基地改名為蒙古能源，趕上靠大宗商品輕鬆發大財的機會。2008年6月，蒙古能源的股價升至72.24元的高位。不過，在全球金融危機期間，其股價又再度重創。截至2019年3月，蒙能股價僅得0.16元。
不論是在科網狂潮定大宗商品熱潮期間，該公司連像樣的收入增長也沒有，更莫講盈利。
這個例子足證，經濟的盛衰週期可以毀掉多少財富。然而，我們能靠及時短炒避開危機的可能性微乎其微！因為那根本與人的本性相悖。我在一份免費特別報告中探討了一個常見的行為偏差 – 損失規避(loss aversion)。
2.避免聽信貼士和謠言買入微型股
有些微型股實際上既無商業價值，又無資產，但仍然有人散佈「貼士」和謠言。這些人的動機只有一個：以高於他們買入價的價位將股票賣給您。到您聽到這些謠言之時，股價很可能即將暴瀉。這樣的投資等同賭博。
3.一個內行人對技術分析和算法交易的看法
技術分析
在我早期的職業生涯中，我非常熱衷於技術分析。我以為靠回溯測試一隻股的股價歷史數據，在投資路上便能無往而不利。我找出的機械式法則讓我在第一年成功賺錢。不過，隨後兩年我的投資以失敗告終，蝕的錢更是以往所賺的兩倍。
技術分析基本上只是一些以圖形形式繪製的統計表，輔助投資者作出投資決定。然而，技術分析只在某些情況和時候有效。技術分析是虛構的。換句話講，就是沒用！
程式交易
我好友Eric畢業於常春藤聯盟(Ivy League)院校，他修讀的是量化金融學，畢業後曾在一間知名的投資銀行做了幾年算法交易員。頭幾年他很成功，但激烈的競爭令他在30歲便退出市場。程式交易員的工作環境壓力很大，您需要一直全神貫注留意市場的動向，而繁重的工作讓Eric身心疲憊。
Eric對我說，他不鼓勵兒子入行，因爲這種職業的生涯往往很短暫。相反，被譽為「奧馬哈先知」(Oracle of Omaha)的投資大師華倫・巴菲特(Warren Buffett)，憑藉穩打穩紮的基本面分析，至今87歲仍活躍於投資界。如果連又年輕又有財華的量化分析師都無法駕馭程式交易，那恐怕亦不適合一般投資者。
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