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投資部署宜買金揸美元

在負利率環境下,黃金最能受惠。
在負利率環境下,黃金最能受惠。

倘美國最終實行負利率、香港亦跟隨「負息」,在市場恐懼情緒下,小存戶勢大量提取現金,除了放「枕頭底」,還可把資金停泊在甚麼資產?光大新鴻基財富管理策略師溫傑表示,在負利率環境下,黃金最能受惠,銀行股則「無運行」!

經濟轉弱 銀行股當災

他解釋,倘若美國經濟形勢較預期更差,或會推出負利率。當經濟進一步惡化,銀行貸款業務最受拖累,即使是高息股,亦未必如表面般受惠,因公司能否派息是基於盈利,需留意業務會否因經濟轉差而向下,認為負利率不利股市。

相對而言,公用股防守性較好,但也要注意,個別香港公用股也有澳洲、英國等地業務,同樣會受匯率和當地經濟影響。另一方面,由於其時投資者避險意識上升,本身無息派的黃金最受惠。散戶可透過持有實金或黃金ETF(交易所買賣基金)投資。而目前在香港上市最受歡迎的黃金ETF為SPDR金ETF(02840),入場費低於7,000元。

外幣方面,他建議持有美元或有聯匯掛鈎的港元。美國聯儲局的「無限放水」理應利淡美匯,但若美國要用上負利率一招,反映環球經濟非常差,其他國家也會「大開水喉」印銀紙。當全球皆採取極寬鬆貨幣政策,會抵銷美國負利率對美元的影響。再者,避險意識高企,資金回流美元,持有美元較其他外幣着數。

城大工商管理課程協理主任陳鳳翔則指,倘香港真的實行負利率,他建議市民將資金投進人民幣存款,雖然近年人民幣錄得貶幅,但相關存款利率普遍高於2厘,可謂「蝕匯賺息」。

至於債券,溫傑看好成熟市場投資級別債券,但美國國庫券等國債息率較低,故可同時配置優質環球企業債;高收益債券則不建議持有,在經濟較差的環境下,違約率勢上升。對於穩健型投資者,他建議投資組合可平均分配於黃金、股票、貨幣和債券上,以較均衡的組合面對不明朗市況。