香港股市 已收市
  • 恒指

    20,201.94
    +27.90 (+0.14%)
     
  • 國指

    6,902.18
    +22.49 (+0.33%)
     
  • 上證綜指

    3,227.03
    +37.99 (+1.19%)
     
  • 滬深300

    4,156.91
    +55.37 (+1.35%)
     
  • 美元

    7.8497
    +0.0004 (+0.01%)
     
  • 人民幣

    0.8608
    +0.0015 (+0.17%)
     
  • 道指

    32,803.47
    +76.65 (+0.23%)
     
  • 標普 500

    4,145.19
    -6.75 (-0.16%)
     
  • 納指

    12,657.55
    -63.03 (-0.50%)
     
  • 日圓

    0.0579
    -0.0008 (-1.45%)
     
  • 歐元

    7.9878
    -0.0536 (-0.67%)
     
  • 英鎊

    9.4740
    -0.0670 (-0.70%)
     
  • 紐約期油

    88.53
    -0.01 (-0.01%)
     
  • 金價

    1,772.60
    -15.90 (-0.89%)
     
  • Bitcoin

    23,062.00
    -140.95 (-0.61%)
     
  • CMC Crypto 200

    533.20
    -2.02 (-0.38%)
     

拆解巴菲特能成為股神的10個理由

拆解巴菲特能成為股神的10個理由

自1965年成為首席執行官以來,巴菲特(WarrenBuffett)帶領巴郡的A類股票(BRK.A)的年均回報率為20.1%,並為股東(包括他本人)創造了近6900億美元的價值。總體而言,巴菲特在57年中見證了其公司股價的3,600,000%以上的漲幅。自1965年初以來,包括股息支付在內,表現輕鬆超過標準普爾500指數。

但也許巴菲特成功的最大方面不是他的出色表現,而是讓他(和他的股東)蓬勃發展的戰略的透明度和簡單性。以下是巴菲特作為巴郡首席執行官近6年來一直如此成功的投資者的10大原因。

1.巴菲特讓贏家長期運行

儘管57年的平均年回報率為20.1%,但巴菲特並非萬無一失。巴郡也經歷了多年的低迷,而且幾乎可以肯定,未來也會出現負回報年份。

他取得優異成績的眾多關鍵之一是讓獲勝者能夠長時間運行。飲料巨頭可口可樂、信貸服務商美國運通、信用評級機構穆迪和保險公司環球人壽等贏家股票分別從1988年、1993年、2000年和2001年開始持續持有。

2.傾向被周期性公司和行業所吸引

在前一點的基礎上,巴菲特絕對喜歡購買週期性股票。我所說的“週期性”是指在經濟擴張時表現良好而在經濟收縮時表現不佳的公司。

儘管衰退是不可避免的,但擴張期的持續時間要長得多。巴菲特沒有試圖猜測何時可能發生衰退,而是將巴郡的投資組合設置為從長期擴張以及隨著時間的推移美國和全球經濟的自然增長中受益。

3.名牌、久經考驗的企業很受歡迎

巴菲特取得令人難以置信的成功的另一個原因是他願意投資於名牌、久經考驗的企業。雖然管理團隊來來去去,但巴菲特很清楚品牌和忠誠客戶群背後的力量。

例如,蘋果(AAPL)是世界上最知名的品牌之一,擁有極其忠誠的客戶群。蘋果依靠產品創新控制了美國智能手機市場的最大份額,並且正在重塑自身以強調訂閱服務的發展。在過去12個月產生了1164億美元的運營現金流後,數據表明蘋果的戰略正在奏效。

4.經常避免過份熱捧投資

同樣重要的是巴菲特迴避可以被視為熱門的趨勢和投資。儘管基因組學、3D打印、大麻和區塊鏈技術等下一個重大投資提供了令人難以置信的增長潛力,但這些趨勢也經歷了巨大的泡沫破滅事件。

巴菲特一直特別批評加密藍籌比特幣(BTC),聲明說,“如果你……擁有世界上所有的比特幣並且你以25美元的價格將它提供給我,我不會接受它。”巴菲特更喜歡能夠生產出一些東西的長壽企業。在巴菲特看來,比特幣是一個主要的危險信號,因為它不會產生任何東西。

5.巴菲特專注於熟悉的領域和行業

巴菲特成功的第五個原因是他狹隘的研究重點。巴菲特並沒有試圖對市場的每個部門都有一點了解,而是希望在少數幾個部門和行業中具有高度的知識。

尤其是,巴菲特對發現金融、能源和必需消費品行業的價值和全面業務有著敏銳的眼光。細讀巴郡的投資組合及其自有/收購資產,你會發現大量銀行、保險公司、能源供應商和食品/飲料公司。幾十年來,金融股一直是巴菲特的首選。

6.他依靠投資團隊投資其他行業

巴菲特意識到他無法覆蓋整個股票市場,這就是為什麼他依靠他的投資團隊來幫助他在他沒有牢牢掌握的領域和行業。這個團隊包括得力助手查理芒格,以及“投資副手”托德庫姆斯(Todd Combs)和泰德韋施勒(Ted Weschler)。
Combs和Weschler經常因其在科技和醫療保健方面的專業知識而受到信賴。然而,他們近期投資實力的一個例子可以巴菲特的Kroger倉位中看到。由於一名或兩名投資副手認識到新冠肺炎(COVID-19)和通貨膨脹最終將對美國最大的雜貨連鎖店產生積極影響,巴菲特的公司正坐享其成。

7.巴郡的投資組合相對集中

儘管持有很多股票,但巴郡的投資組合只集中在少數股票上。蘋果,美國銀行(BAC)、雪佛龍(CVX)、可口可樂和美國運通合計佔近3430億美元投資組合的72.2%。

此外,巴郡的前10名持股佔投資資產的85.3%。
巴菲特長期以來一直認為多元化當你不知道自己在做什麼才必要。巴菲特和他的團隊對他們的研究充滿信心。

8.巴菲特在別人害怕時買入

巴菲特長期表現優異的另一個原因是他無法避免市場調整、熊市和徹底崩盤。在市場低迷時期,投資者的情緒通常會誘使他們做出糟糕的決策,而巴菲特卻在其他人感到恐懼時選擇貪婪。

例如,巴菲特在2011年向美國銀行的優先股投資了50億美元。當時,美國銀行在房地產崩盤後的法律和解壓力下苦苦掙扎。從那時起,巴菲特將這筆初始投資以及隨後的購買轉向了近380億美元的美國銀行股份。如今,美國銀行利潤豐厚,並將大量資本返還給股東。

9.巴菲特的公司有強大被動收入

說起向股東返還資本,巴菲特的成功也得益於他的公司每年都在收取大量的被動收入。考慮到巴菲特及其團隊進行了大量投資的活躍第一季度,巴郡似乎有望在未來12個月內獲得超過60億美元的股息收入。

綜合油氣股雪佛龍目前是巴郡的紅利金鵝,預計明年將收取9.041億美元。雪佛龍受益於原油和天然氣的數十年高位,如果原油和天然氣價格從高點大幅回落,雪佛龍可以依靠其中游(例如,傳輸管道和儲存)和下游資產(煉油廠和化工廠)。

10.他是股票回購的忠實信徒

最後,巴菲特和芒格在這個星球上顯然是他們最喜歡的股票上投入了大量資金:他們自己的公司。自巴郡董事會於2018年7月推出新的股票回購以來,巴郡已經批准了價值611億美元的回購。

回購股票往往會對經常盈利的公司的股價產生積極影響。通過減少流通股的數量,每股收益往往會隨著時間的推移而攀升。這可以使股票從根本上看起來更具吸引力,從而提高其股價。

這種透明的策略是巴菲特數十年來跑贏標準普爾500指數的秘訣。

作者:Sean Williams

更多內容:

巴菲特在跌市中再買西方石油 是順風車定過山車?

股神巴菲特都買的數碼銀行股已具價值

配Leica鏡頭新機將登場兼憧憬產業去庫存 小米急升可追?

買東方表行定直接勞力士更好?

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能