雅虎香港財經 拆解港視競爭力最強一環：物流投資
電視廣播（TVB）（SEHK:511）宣布士多後，被指為挑戰前稱香港電視網絡的香港科技探索（SEHK:1137）。
然而，本週港視宣布中期業績時，王維基暗示不會將TVB放在眼內。因為現時仍未見到香港有網購平台對手投資物流基建。一直以來投資者金睛火眼𥄫實港視的HKTVmall的訂單升跌，但卻沒有太過在意其成功背後有賴物流基建投資。原來港視在物流基建累計投資9.3億元，形成難以取代的優勢。
早前筆者在《細心拆局TVB買「士多」能否動搖港視王者地位？》指出，TVB低估了電商的投資。上週王維基在港視業績會表示，現時未見到其他集團投資數以億元計發展自動化倉儲、物流系統，如不認真作出有關投資，將不會是HKTVmall的對手。
更多內容：拆局香港電視股東為何否決向王維基派股？
港視累計投資物流基建近10億元
由2014年至2021年上半年，筆者估計港視在網購業務上的物業、廠房及設備的投資淨額為9.3億元，相信大部分用於發展物流基建。
由2014年至今年上半年，港視在物流業務上作了多少投資。最簡單發展網購業務需要送貨，按照2014年年報，港視目標建立300名派遞員及120架車的隊伍，去年港視車隊已經增加至350架，包括冷凍車及外判車。
去年2月，港視透過批股集資4.5億元，當中9,000萬元至1.1億元用於購買200至250架車隊。配送中心方面，2014年港視僅得九龍灣一間。根據今年中期業績披露資料，港視將會建立第六個位於青衣的配送中心。
2016年應該是港視物流投資的轉捩點，集團在年報中首度提及由德國引進大型機械系統，協助倉儲系統化，執貨及包裝自動化，但將有助改進做一單蝕一單的現狀。
2018年首季第一期自動倉儲及執貨系統正式投入服務，可以應付每日8,000至10,000張訂單，第二期自動倉儲及執貨系統在2019年3月啟用，累計可以應付每日20,000張訂單。
2019年第三期自動倉儲及執貨系統啟用，可以應付每日30,000張訂單。2020年港視則有分㨂式系統投入運作。
物美搞局好戲上演
港視建立自動倉儲及執貨系統成效明顯，2018年首季的配送成本佔已完成訂單總商品交易額還高見20%，但今年第二季已經跌至11.5%。而同期集團混合毛利率由20.4%，上升至24.3%。去年疫情爆發，網購終於成為港人生活的一部分，港視總商品交易額倍升至59.5億元，成為得以轉虧為盈的臨界點。
港視正式虧轉盈給予投資者的啟示為，自行建設物流基建對減低成本至關重要。否則，港視總商品交易額更高都不能夠扭虧為盈。
去年港視集資4.5億元將用於興建第六個配送中心及擴張車隊。屆時港視在物流基建上的投資將超過10億元。
不過，來自內地的物美將會和牛奶公司搶攻網購，這樣最強的戲碼即將上演，值得花生友期待。
更多分析：一隻仍有倍升空間的獨特電商股
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
