雅虎香港財經 拆解ARK Invest 7隻ETF投資特色
投資公司ARK Invest（方舟投資）旗下有7隻ETF，多隻表現錄得逾倍升幅，亦令到身兼首席執行官（CEO）及首席投資官（CIO）的Catherine Wood被冠以女股神稱號，這幾隻ETF有甚麼特色？背後是買甚麼？
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主動管理ETF回報全部逾100%
ARK Invest有5隻主動管理的ETF（見表一）及2隻被動型指數ETF（見表二），而且截至2021年1月20日計的一年回報，全部均超過100%。表現最好的是生物基因科技革新ETF（美：ARKG），一年回報高達225%；表現較為遜色的金融科技創新ETF（美：ARKF），一年回報亦高達112%。
至於最廣為人熟悉，而且基金規模最大達177億美元的ARK創新ETF（美：ARKK），一年回報高達175%，遠勝很多個別股份表現。ARK創新ETF主要投資於四領域，分別是生物基因科技革新、工業革新、下一代互聯網及金融科技創新，這亦是另外4隻主動管理ETF專注的投資主題，所以可說是精華版。
因為這幾隻ETF持股一般只有30隻至55隻，所以放在ARKK的估計應是精選，而不是簡單的大包圍將所有股份納入（雖然各ETF個別持股重複），故ARKK在集最強武器於一身的光環下，吸引投資者目光的能力自然最高。當然換個角度看，亦有一定程度的分散優勢，避免風險太集中於單一主題。
持股數目少揀中股更易跑出
ARKK及其他幾隻主動管理ETF表現如此出眾，背後一個原因就是持股相對少及行業主題集中，所以揀中贏家就能領跑主要指數。在2020年第四季，5隻主動型ETF回報介乎25.9%至47.6%，而標普500指數的回報只有12.2%。
而去年最為人津津樂道的就是揀中電動車王者特斯拉（美：TSLA），特斯拉在ARK創新ETF、自動化科技及機械ETF（美：ARKQ）及下一代互聯網ETF（美：ARKW）佔的比重都是最大（雖然見近日有沽貨）。特斯拉在2020年升幅達743%，今年不足一個月升中幅亦近2成。
不過，單靠特斯拉回報不足如此強，因為個股佔比最重都只約1成。在2020年第四季ARKK的回報37.6%，從表三可見，特斯拉貢獻6.05%；串流平台股ROKU（美：ROKU）及基因編輯股CRISPR（美：CRSP）亦各貢獻回報超過4%。ROKU去年升148%，今年已升27.6%，更勝特斯拉。CRISPR去年升幅達151%，今年已升20.9%。至於領跌股在第四季對ETF表現影響有限，但個股股價調整不代表少，好像Zoom（美：ZM）在上季就跌了28%，估計由於佔比相對低（在今年1月21日佔比2.03%），減少了影響。
在科技創新領域由於多數是贏家通殺（Winner takes all），所以只持有少數強股實屬合理，但亦要留意一定有弊處，尤其波動性較高。
ARK的公開研究生態系統
ARK Invest揀股出色，背後有一套系統：ARK公開其研究生態系統，先從上而下找出投資點子，然後再由下而上選股。在發掘投資理念時，除了透過傳統渠道好像和思想領袖探討，亦會利用網上及社交媒體，以及群眾外包（crowdsourcing）技術了解大家對ARK公開研究的反應，從而得到有用觀點。
接着就會開發估算模型，推斷公司幾時能帶來實際革新並成為領導受惠者，再決定何時買入股票，買入後就每周檢討。至於所有投資決策最後會由Catherine Wood做最終決定。
登記每日電郵接收交易紀錄
個人要複製ARK Invest的研究系統當然很難，反而更實際地緊貼追蹤公司最近有甚麼交易的話，相信大家會更感興趣。
由於ARK Invest操盤的是ETF，所以背後買了甚麼，以及投資組合持股，會每日更新，大家上公司網站就可以找到。
此外，好值得一提，如果上網都懶的話，可以登記電郵提示，ARK每日就會將最新的買賣交易紀錄自動送上，幫大家掌握最新動向及發掘投資機會，而且近來也有港股成為投資對象，最為人熟知的有騰訊（SEHK:700）及美團（SEHK:3690），但騰訊於金融科技創新ETF是持有ADR。
筆者當然也要提醒大家不要盲目地跟買，但看看有實力的基金做甚麼交易也很有趣，自己再花功夫研究亦能從中獲益。
表一 ARK Invest旗下5隻主動型ETF | ||||||
股號 | ETF名稱 | 簡介 | 市值(美元)* | 開支比率* | 一年回報(%)# | 2020年第四季回報(%) |
ARKK | ARK Innovation(ARK創新) ETF | 主要投資於4領域：「生物基因科技革新」、「工業革新」、「下一代互聯網」及「金融科技創新」 | 177億 | 0.75% | 175% | 37.60% |
ARKQ | Autonomous Technology & Robotics(自動化科技及機械) ETF | 主要投資於無人駕駛交通工具、機械人、3D打印、能源儲備及太空探索等領域 | 17億 | 0.75% | 124% | 34.10% |
ARKW | Next Generation Internet(下一代互聯網) ETF | 主要投資於雲端科技及網絡安全、電子商務、大數據及人工智能、流動科技及物聯網、社交平台、區塊鏈及P2P行業 | 52.7億 | 0.76% | 159% | 36.50% |
ARKG | Genomic Revolution(生物基因科技革新) ETF | 主要投資於基因編輯（CRISPR）、標靶治療、生物資訊學、分子診斷、幹細胞及農業生物學範疇 | 76.7億 | 0.75% | 225% | 47.60% |
ARKF | Fintech Innovation(金融科技創新) ETF | 主要投資於交易創新、區塊鏈科技、風險轉換、無阻礙集資平台、客戶平台、新型中介領域 | 19.6億 | 0.75% | 112% | 25.90% |
*截至2020年12月31日; #截至2021年1月20日 | ||||||
表二 ARK Invest旗下2隻被動型指數ETF | ||||||
股號 | ETF名稱 | 簡介 | 市值(美元) | 開支比率 | 一年回報(%) | 2020年第四季回報(%) |
PRNT | The 3D Printing(3D打印) ETF | 追蹤Total 3D-Printing Index，主要投資3D打印硬件、電腦輔助設計、3D打印模擬軟件、3D打印中心、掃瞄及量度、3D打印物料 | 1.32億 | 0.66% | 73.60% | 31.50% |
IZRL | ARK Israel Innovative Technology(以色列創新科技) ETF | 追蹤ARK Israeli Innovation Index TR，主要投資健康科、通訊、科技服務、電子科技、消費服務、生產製造業領域帶來革命性創新的以色列公司 | 7600萬 | 0.49% | 40.10% | 18.30% |
*截至2020年12月31日; #截至2021年1月20日 | ||||||
表三 ARK創新ETF(美：ARKK)2020年第四季領漲及領跌股 | |||
股票 | 貢獻表現(%) | 股票 | 貢獻表現(%) |
TESLA | 6.05% | SHOPIFY | -0.18% |
CRISPR THERAPEUTICS | 4.07% | HUYA | -0.19% |
ROKU | 4.04% | LENDINGTREE | -0.38% |
EDITAS MEDICINE | 2.45% | COMPUGEN | -0.45% |
INTELLIA THERAPEUTICS | 2.28% | ZOOM VIDEO | -0.52% |
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