拉闊投資│今年投資主線 央企專業化整合（小勇哥）

央企的多項任務，當中有3項需要在2023年完成。 (Nora Carol Photography via Getty Images)

聯儲局上週一如預期加息25個基點，升至4.75%至%區間。今次聲明刪除了過去8次都出現的「FOMC委員預計持續加息是適當的」字句，改為「預計一些額外的政策緊縮可能是適當的」，暗示加息週期接近尾聲，僅有加息25基點的空間。

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反映官員對利率看法的點陣圖顯示，2023年底利率預測中值5.1%，2024年底為4.1%，與去年12月會議一致。不過，2024年的確定性不高，今次預測4.1%的只有5人；預測 4.1%以上的多達9人，佔大多數，顯示官員之間分歧頗大，相信明年利率回落幅度不大，因儲局上調了今明兩年核心PCE通脹預期，而且「堅定地致力於恢復2%的通脹目標」不變。

反映市場觀點的利率期貨FedWatch最新數據顯示，利率已見頂，9月減息25點子機會近70%，12月再減25點子機會亦有52%，顯示決策者與市場對利率走勢的看法有巨大落差。每當相關數據出爐時，便會令市場更波動。無論如何，加息週期接近尾聲已是板上釘釘，即使略有反覆，仍不會改變大方向。

3項央企改革任務 今年需完成

除非歐美出現系統性金融危機，小勇維持看好中港股市，經濟復甦仍是主旋律，尤其是第二季度受惠於去年的低基數效應。維持恒指今年不再見紅的看法，每當恒指低於去年底的19781水平，配合技術指標出現見底信號，便值得買入。

板塊方面，本月初文章提出新一輪國企改革受惠股，特別是中央企業。事實上，中字頭股份本月上旬及中旬表現可人，踏入下旬便開始回落。小勇相信，央企改革仍是今年投資主線。國資委主任張玉卓上月發表署名文章，提及央企的多項任務，當中有3項需要在2023年完成。

1. 今年專業化整合的央企主要是裝備製造、檢驗檢測、醫藥健康、礦產資源、工程承包、煤電、清潔能源等7大領域；

2. 力爭2023年戰略性新興產業佈局比重提高2個百分點以上；

3. 努力實現子企業虧損面和虧損額在2022年基礎上再降低10%以上。

對於專業化整合，國務院國有資產監督管理委員會副主任翁傑明稱，一方面要大力推進央企和地方國企內部的專業化整合，另一方面要向全社會各類所有制企業「張開雙手」，用市場化方式進行股權合作。

3類產業內尋寶 關注「鏈長」企業

根據《提高央企控股上市公司質量工作方案》，3年內推動打造一批旗艦型龍頭上市公司，以及培育一批專業化領航上市公司。近年國資委推動央企加快打造原創技術策源地和現代產業鏈鏈長，預計專業化整合將沿着「鏈長」企業展開。

過去兩年國資委先後遴選出兩批共16家央企「鏈長」企業，包括我們熟悉的中移動（移動信息產業鏈鏈長）、中電信（雲計算現代產業鏈鏈長）、國家電力投資集團（綠色能源產業鏈鏈長）等，這些「鏈長」的上市公司值得關注，特別是在既要專業化整合，又屬於戰略性新興產業的醫藥健康、清潔能源及綠色煤電3類現代產業內尋寶。

小勇哥

Yahoo Money Talk客席主持、投資達人

本欄逢周四刊出