招銀國際上調禹洲地產(01628)目標價至5.48元 持「買入」
<匯港通訊> 招銀國際指,禹洲地產(01628)估值吸引,2018年8月,禹洲引進華僑城(亞洲)(03366)作爲第二大股東。華僑城(亞洲)持股9.90%,並安排一位執行董事進入禹洲董事會。該行相信引進華僑城(亞洲)將進一步加强禹洲的負債表。更重要的是,與國有企業華僑城(亞洲)的戰略合作將提升禹洲的公司背景,在融資和土地收購方面的市場認可度提高,評級維持「買入」。
該行考慮到禹洲地產(01628)布局有所改善和股東背景增强,公司目前估值偏低。 估計2019財年公司每股淨資産值7.84元。將目標價由5.19元升至5.48元,相當於淨資產值折讓30%。
由於銷售增長溫和,該行下調2019及2020財年的盈利預測5.9%及 6.8%,至41.96億元人民幣及52.46億元人民幣。現公司股價對應2019年及2020年財年度預測市盈率4.5倍及3.6倍,相對同業的5.9倍及4.9倍。 (SY)