招銀國際下調呷哺呷哺(00520)目標價4%至11.2元 維持「買入」
<匯港通訊> 招銀國際發表研究報告,略為下調呷哺呷哺(00520)目標價3.53%,由11.61港元降至11.2港元,維持「買入」評級。
報告指,呷哺呷哺發盈警,預計2022年銷售同比下降23%至約47億元人民幣,比該行預期低19%,並錄得約3.3億元人民幣虧損,高於該行預期的1.9億元人民幣虧損。管理層認為主要是2022財年受疫情下暫停堂食和負經營槓桿所致。但有賴於公司的戰略、管理和成本控制等多方面的改善,2022財年下半年的淨虧損大幅改善至約4200至6200萬元人民幣。
該行認為不達預期的主要是銷售,2022年經營天數減少。公司2022年下半年改革出色,雖然同店銷售下降幅度跟上半年相近,2023年年初至今的銷售強勁反彈,呷哺的同店銷售增長在1月及2月已提升至36%及7%。此外,香港分部的表現也有明顯好轉。
在有效的成本控制和2023年年初至今的強勁反彈推動下,該行仍然看好2023財年的前景。(LF)