招銀國際籲買入周大福(01929) 目標價9.5元
<匯港通訊> 招銀國際建議在8.3元水平買入周大福(01929),目標價9.5元,止損7.8元。
報告指,港股及 A 股今年升勢強勁、香港樓市反彈、中國首季經濟勝預期、中美貿易談判有進展,都有助香港零售消費回升。上周兩家珠寶金飾零售股公布2019 財年第四季營運數據,顯示同店銷售正改善,其中周大福之港澳市場同比增長9%(上季升2%),內地市場增長1% (上季跌6%),表現更勝同業六福(00590)。考慮到去年1-3月之銷售基數相當高,今年同期表現已不俗。展望未來幾季,隨着基數回落,銷售增速可望繼續改善。
另一利好因素是匯率,若人民幣維持於現水平,到7-9月的季度同比將由貶值變為升值2%。市場目前估計周大福2020 財年之盈利增長11%,相信有上調空間,而預測市盈率約17倍,低於歷史平均19 倍,亦有上調機會。
(SY)