雅虎香港財經 探討恒指若失守19,600點的下一站支持
昨日 (8月10日) 69隻恒指成份股僅有4隻見升，表現最好的東方海外國際 (0316.HK) 升幅也不足1.70%，其餘3隻的升幅則介乎0.10%至1.17%；而表現最差的4隻股份，其中3隻是內房股或物管股，就是龍湖集團 (0960.HK)、碧桂園 (2007.HK) 和碧桂園服務 (6098.HK)，相對跌幅為16.40%、7.17%和5.85%。
值得留意同為內房藍籌股的中國海外發展 (0688.HK) 和華潤置地 (1109.HK) 分別下跌2.89%和1.60%，跌幅明顯較少，反映市場並非對所有內房股缺乏信心，紅籌國企背景的傾向視為財務狀況穩健的企業；民企股才見顯著受壓，並且短期繼續尋底風險仍高。
後市走勢不能掉以輕心
由於超過九成四的藍籌股見跌，拖累恒指跌近400點，跌幅近2.00%，暫為8月第二大跌幅，表現最差則見於8月2日的2.36%，跌近480點。當日低見19,515點，而昨日低位為19,469點 (5月13日以來最低，事隔近三個月)，「穿底」反映後市走勢不能掉以輕心。昨收19,610點，回顧過去三個月 (5月10日至8月10日)，除了5月12日收報19,380點，其餘日子均收高於19,600點。故此若見連續兩天收低於19,600點，視為繼續尋底訊號經已出現。誠然最近五年，收低於19,600點只有三個交易日，均見於2022年，於上述的5月12日以外，還有3月14和15日分別收報19,531和18,415點。
港匯疲弱令大市低成交
數據反映19,600點不屬有力支持位，一般要見早前曾出現橫行區為準，留意在2022年3月14日之前，收低於19,600點追溯至2016年3月1日收報19,407點。於3月1和2日有上升裂口，介乎19,420至19,783點。
概括而言這裂口介乎19,400至19,800點，現於19,600點水平屬中位，配合自2022年8月3日起大市成交金額見疲弱，均低於1,000億港元，留意期內六個交易日，自8月4日起更均為900億元以下，正是8月8日發佈的市評文章時表示大市成交額低迷與港匯疲弱有關觀點。前文表示於8月4日香港銀行體系結餘為1,292.93億港元，截至8月10日則降至1,247.40億元。
香港或至第四季才加息
參考美國上次公佈議息結果為7月27日，當時銀行體系結餘為1,651.58億元，8月10日為10個交易日後，現為1,247.40億元，減少逾兩成四，涉及金額超過400.00億元。倘若結餘低於1,000.00億元香港便進入加息週期，則毋須等到9月21日下次美國公佈議息結果經已發生。
但考慮到早於2020年1月2日至4月21日歷時超過三個半月，結餘均低於545.00億元，期內最低見於同年3月底約540.00億元，當時香港也沒有宣佈進入加息週期，如今結餘仍在1,200.00億元以上，遠多於540.00億元，由此推斷較有可能香港延至第四季才進入加息週期。
若推斷正確，今年8月和9月港匯仍要繼續疲弱，那麼港股「陰跌」格局不變，便要關注19,400至19,600點之間能否見支持。不然，參考2016年2月16日至3月1日期內十一個交易日，其中三日低位在19,000點以下，介乎18,867至18,974點，意味著要是連19,400點亦告失守後，18,800點視為較關鍵支持位。
留意2016年和2022年恒指成份股結構截然不同，現時科技股走勢顯著左右恒指表現，昨日於科指的30隻成份股全部下跌，證明除非科技股沽壓消失，否則恒指難以走出現時的陰跌「悶局」，投資者現較可行部署應是炒股不炒市，於港股陸續公佈中期業績後，只宜選擇績優股，但投放金額亦不宜佔總資本三成或以上，盡量持現金為佳。
作者：聶振邦
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