摩根士丹利：若聯儲會大幅降息 套利交易進一步平倉或令美股面臨風險

【彭博】-- 摩根士丹利策略師Michael Wilson認為，如果聯儲會本月大幅降息，美國股市可能面臨日圓套利交易進一步平倉的風險。

到今年5月還是華爾街最大的股市空頭之一的Wilson指出，如果最初降息幅度超過25個基點，可能支撐日圓。這將促使日圓交易員在國內利率走高後撤出美國資產，令上月導致全球市場陷入動盪的模式重演。

「日圓套利交易的平倉可能仍是幕後的一個風險因素，」Wilson在一份報告中寫道。「美國短期利率的快速下降可能令日圓進一步走強，從而促使美國風險資產做出負面反應。」

由於對美國經濟硬著陸的擔憂日益升溫，美股自7月中旬以來回落。日圓也在日本央行7月加息後飆升，使得價值數十億美元的套利交易平倉。

不久之後，摩根大通策略師表示，四分之三的套利交易已經平倉。

由於數據顯示美國勞動力市場降溫，基準標普500指數上周再次下跌。根據互換市場數據，交易員充分消化了聯儲會年底前降息超過100個基點的情景。

Wilson早前正確預測了美股會在夏季走低。他表示，債券市場已經反映了央行在放鬆政策方面等待太久的事實。

他認為，在債券市場開始相信聯儲會不再行動過遲、經濟數據出現轉變並實質性改善、或是引入額外的政策刺激措施前，股市預計不會上漲。

Wilson預計，在聯儲會下周會議召開前，波動率將保持高位。

原文標題Morgan Stanley’s Wilson Says Yen Carry Risk Lingers for Stocks

--聯合報導 Michael Msika.

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