摩根大通有著1.2萬億美元的理由阻止美債殖利率反彈

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【彭博】-- 摩根大通表示,銀行可能持有相當於1.2萬億美元的10年期美國國債的空頭頭寸,這表明即便殖利率有所反彈,也會被回補的空倉所抑制。

摩根大通策略師Matthew Jozoff等人在2月28日的報告中指出,2018年對聯儲會加息的預期使得銀行建立了短久期頭寸。他們表示,最近債券的「瘋狂」上漲使得這種持倉痛苦加劇,金融機構會發現自己迫於壓力而買入久期。

「銀行買入久期可能表現為在下跌時買入,實際上構成了結構性買盤,從而抑制了殖利率顯著上升,」這些策略師寫道。「如果市場從壓力中恢復過來,那麼債券很難像往年那樣下跌。」

新型冠狀病毒的不斷傳播,使得投資者急於買入避險資產,將基準美國國債殖利率推至歷史新低。聯儲會上周五表示,如果新型冠狀病毒的經濟影響得到證實,則其會採取行動降低利率。這引發了周一債券市場的降息預期,10年期美債殖利率一度降至1.04%。

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原文標題JPMorgan Sees a $1.2 Trillion Reason to Nix a U.S. Yield Rebound

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