摩根大通知名策略師堅信美股可脫離困境 稱通膨大概率已見頂

【彭博】-- Marko Kolanovic堅信，儘管近來標普500指數重挫，看漲因素似乎寥寥無幾，但隨著時間的推移，美國股市今年的形勢將會好轉。

「我們可以脫離困境，」摩根大通全球研究聯席主管Kolanovic上周在紐約辦公室接受採訪時提到股市時表示。「今年不會出現經濟衰退，隨著經濟重新開放以及中國出台更多貨幣和財政措施，夏季消費活動會有所升溫。」

他相信，美國的通膨率可能已經或即將鑒定，從而為價格壓力回落鋪平道路，最終使得聯儲會可以放緩貨幣緊縮步伐。聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周二發表了其迄今最為鷹派的講話，稱聯儲會將繼續加息，直到出現「明顯且令人信服」的證據表明通膨已然回落。

美國人4月份幾乎未能從通膨中獲得喘息之機，一系列必需品和非必需消費品的價格繼續以有史以來最快的速度攀升。雖然消費者價格同比漲幅較3月略有下降——暗示出現了經濟學家所預見的峰值——但上周公佈的報告細節依然令人不安，因為月度數據的升幅超出預期。

「大多數壞事今年已經發生，」Kolanovic說。這包括「聯儲會出現非常劇烈的轉變，非常積極地邁向緊縮。然後是歐洲的戰爭，可以說正在影響消費者的大宗商品價格漲幅，特別是在歐洲。然後是中國，我們希望中國會穩定下來並加快經濟刺激步伐，而且不會再遭遇重大封控。」

作為華爾街最受關注的策略師之一，Kolanovic去年9月和Hussein Malik一道被提升至目前的職位。在今年1月公佈的Institutional Investors調查結果中，摩根大通被評為全球最佳研究公司和排名第一的股票研究團隊，而該行此前已被評為最佳全球固定收益研究團隊。

雖然Kolanovic和貝萊德的Kate Moore等策略師認為對美國經濟會立即陷入衰退的擔憂過頭了，但美國銀行最近進行的基金經理調查顯示，隨著滯脹擔憂加劇，投資者正在紛紛轉向現金。

儘管股市大跌，但Kolanovic仍然看漲。過去兩周，他主張 「鷹派峰值」已至，建議增持風險資產，稱市場高估了經濟衰退的可能性。他之前在2月份曾表示債券交易員對聯儲會的鷹派程度定價過高，3月中旬表示市場回調已接近尾聲。

Kolanovic上周五發表評論之際，標普500指數較5月12日的收盤水平3,930.08點上漲了2.4%。該指數周三重挫，回落至3,923.68點。在此次下跌後，記者未能立即聯繫到他發表新的評論，不過他在採訪中曾表示，他的觀點是長期觀點。

隨著投資者評估物價上漲對企業利潤以及貨幣政策緊縮對經濟成長的影響，美國股市周三創下2020年6月以來最大跌幅。標普500指數今年以來的跌幅擴大至18%左右。

至於基準股指具體到哪個水平會吸引投資者的興趣，Kolanovic表示，現在不是採取一刀切策略的時候，因為標普500等指數有一些股票很貴，也有一些股票很便宜。他認為創新、生物技術和國際成長股有重大機會，但建議遠離派息股和必需消費品等防禦性公司——他認為這些股票很貴。

「對於‘應該在哪裡買入標普指數？’，我幾乎都拒絕討論，」他說。

原文標題

JPM’s Kolanovic Says Stocks ‘Can Climb Out of This Hole’ (1)

(新增第七段起內容)

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