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摩根資管:英國若大幅加息壓通脹 房產市場或進一步受壓

<匯港通訊> 摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰示,英鎊在過去幾天出現了最大的波動,因為該行看到許多事件與波動同時發生,包括英國新政府提出的新經濟模式、減稅、能源補貼、英倫銀行溫和加息等,這在市場上對英國的制度架構以及中央銀行和政府對可持續貨幣和財政政策的承諾造成了不確定性。

展望未來,所有的目光都將轉向11月3日下一次會議的英倫銀行。儘管政府已明確表示其許多舉措旨在提振經濟供應,但至少在短期內,它們只會增加需求,而此時英國似乎已滿負荷運轉且通脹已不舒服地升高和持續。英鎊貶值還將助長進口和國內通脹,使英倫央行陷入困境。

在撰寫本文時,市場預計英倫銀行將需要在11月進一步加息1.25個百分點(pp)。預計12月的下一次會議將再增加0.75個百分點,到年底將利率提高到4.5%。這顯然會對經濟活動產生抑製作用,但央行面臨的問題是,如果不採取足夠的力量採取行動,可能會削弱其對抗通脹的承諾、令貨幣進一步貶值、輸入通脹更嚴重,及需要採更大的加息行動壓抑通脹。

對於亞洲投資者而言,許長泰稱,鑑於當前的市場波動以及政府需要澄清其政策並增強公信力,耐心是關鍵。英倫銀行的利率上升、通脹降溫以及政府債券(金邊債券)收益率的上升,可能會給英國房地產市場和更廣泛的經濟帶來進一步的壓力。話雖如此,富時100指數的彈性相對較強,大約80%的收益來自海外,因此它們受國內挑戰的影響應該較小。 (BC)

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