摩通削蒙牛(02319)目標價1%至51.5元 稱恐慌性拋售過度完成
<匯港通訊> 摩通發表研究報告指出,下調蒙牛乳業(02319)目標價1%,由52港元降至51.5港元,維持「增持」評級。
摩通相信,市場對於蒙牛恐慌性拋售活動已過度完成。不過,為反映公司所受Omicron疫情爆發影響,下調其2022年盈利預測僅5%,新預測數字約較市場預期低9%。公司目前2023年預測市盈率17倍,相較公司10年歷史估值區間為13-32倍,同業伊利為19倍,該行認為,蒙牛現時風險回報更吸引。
摩通預測,上半年蒙牛收入按年升3.2%,毛利率升0.4個百分點至37.8%,盈利按年跌5.2%至28億元人民幣,淨利潤率跌0.5個百分點至5.9%。
不過,該行預期,下半年公司收入及盈利分別按年回升20%、25%,部份由於高基數效應推動。
2022年全年收入,則料升11.3%;盈利料升7.5%;純利潤率跌0.2個百分點。(RH)