《摩通輪證》匯豐績差惟管理層強調今年開局良好 恆生業績勝預期派息增 留意匯豐購27057/恆生購15031

匯豐(0005)中午公布全年業績，不論盈利、收入增速及成本控制等各方面均叫市場失望，股價下午開市隨即捱沽，跌過落65元水平，下試20天線支持。去年經調整收入與成本增長差(JAW)仍處於負數。集團亦未有表明今年度回購股份規模，僅指在監管機構批准的前題下會繼續進行回購，以及維持穩定派息。管理層在績後接受外媒訪問時，向市場「派定心丸」，指去年第四季市況疲弱，拖累收入增長，重申今年JAW恢復正數的目標，又指1月份收入好過預期，今年開局良好。如認為匯豐未完全反映業績因素，可留意匯豐沽16163，行使價61.61元，實際槓桿約14.4倍，最後交易日2019年5月29日; 博反彈則可參考新上市輕微價外匯豐購27057，行使價67.76元，實際槓桿約16.9倍，最後交易日2019年5月27日。

恆生(0011)去年盈利增21%，雖略為好過預期，惟仔細劃分上下半年表現去分析，去年下半年盈利實質較上半年倒退9%。第四次中期息3.5元，市場擔心今年加息預期降溫下，港銀淨息差增長或會進一步放慢。管理層對前景看法審慎，指全球增長放慢，經營環境充滿挑戰。恆生股價午後反覆靠穩，如投資者看好恆生，或可候股價回落至貼近10天線時入場，留意恆生購15031，行使價200.88元，實際槓桿約10.7倍，最後交易日2019年7月2日; 看淡可留意恆生沽18111，行使價150.81元，實際槓桿約13.6倍，最後交易日2019年5月27日。

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