香港股市 已收市

擊敗匯豐的一隻股息增長型銀行股

Sudhan P

匯豐控股有限公司(SEHK:5)於1865年在香港成立,是全球最大型的銀行之一。該行在各國為超過3,900萬名客戶提供服務,目前在香港和倫敦兩地上市。

筆者的同事Jay Yao認為匯控估值相宜,但我的看法相反。的確,以執筆時股價57.25港元計算,匯控的股息率足足有近7%,但該行的派息記錄並不理想,原因是其過去5年均未有增加派息。

在2014年,匯控的總派息為每股0.50美元,到了2015年,派息增加至每股0.51美元,其後一直維持不變,直至2018年,因此該行最近5年的總加息率只有2%。

對於食息一族來說,為了5年來只加息2%的滙控,而放棄以下的更好選擇,似乎甚為不智。

新加坡銀行股

星展集團控股(SGX:D05)是來自新加坡的銀行股,公司所處地距離香港2,000多公里,是陽光充沛的島國。

星展現在是新加坡最大的銀行。於1968年(即新加坡獨立後三年)開業後,該行在短短50餘年發展成具影響力的企業。

在2019年,星展成為首間同時奪得三項全球最佳銀行大獎的企業,其中包括於本年度獲歐洲貨幣(Euromoney)頒發的「全球最優秀銀行(World’s Best Bank)」大獎,以及先前在2018年分別獲銀行家(The Banker)和環球金融(Global Finance)頒發的「年度全球最佳銀行(Global Bank of the Year)」和「全球最佳銀行(Best Bank in the World)」兩個獎項。

星展擊敗歷史遠為悠久的匯控和來自世界各國的眾多競爭對手,可算是一項壯舉。

股息表現

星展屢創記錄,而且盈利上升,其實是意料中事。於2018年,該行以56.3億新加坡元刷新純利記錄,盈利節節上升自然會對股息提供支持。

在2014年至2018年期間,星展的股息由每股0.58新加坡元增至每股1.20新加坡元,總升幅超過100%。如果按年度化增長計算,股息增幅約為20%,是匯控的好幾倍,但星展的出色之處不止於此。

在今年較早前公佈2019年第一季盈利時,星展表示「會繼續奉行因應盈利的可持續派息政策」。

由此可見,只要未來數年溢利繼續向好,該行股東便能收取更多股息。

愚人要點

目前星展的派息率為4.9%,與匯控的7%相比,似乎不算吸引。不過,星展的派息與日俱增,幾年後投資者的成本收益率有望超越7%。鑑於該行有能力在越發蓬勃的亞洲經濟中分一杯羹,最終跑贏匯控的機會著實不低。

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所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Sudhan P並無持有上述任何公司的股份。

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