雅虎香港財經 擊敗Apple Card成為最佳電子支付股的PayPal
PayPal公司繼續進軍各國市場，融入人們的日常生活。
今年夏天，蘋果（Apple）（NASDAQ:AAPL）的行政總裁提姆・庫克（Tim Cook）在宣傳公司的電子支付發展時提到了PayPal（NASDAQ:PYPL）。透過結合iPhone、Apple Watch和全新的Apple Card，蘋果的服務分部業績顯著提升，取得雙位數增長。
雖然蘋果表現出色，但觀乎2019年第三季發生的多項事件，在現金戰爭打得如火如荼之際，PayPal才是當今最出色的電子支付投資。
背景數據
PayPal其中一個重要優勢，在於公司不斷與新供應商、科技公司和零售商訂立夥伴關係和協議。支付服務尤其是公司的強項，不少知名企業在第三季公佈採用PayPal和其附屬公司Venmo的服務。正如行政總裁Dan Schulman在盈利電話會議所說明，各式各類企業均對公司的有關業務感到興趣：
在今季，旅行家集團（Travelers Insurance）宣佈客戶現在能透過PayPal收取保險理賠費用。 百事公司（PepsiCo）亦使用Venmo和PayPal提供的服務推出首個現金回贈忠誠計劃。全球滑板車租賃平台Lime選用PayPal作為向自由工作者網絡付款的渠道。Epic Games也會透過我們的服務加快向要塞英雄的電競玩家派發獎金。本月，我們開始推出Venmo付款選項，商戶從此能以更多有效途徑接觸該應用程式的活躍用戶群。
從數據上看，所有新業務都帶來了用戶數和參與度增長。公司的活躍賬戶數按年上升16%至2.95億個（管理層表示，預期第四季的活躍賬戶數目將輕鬆超越3億個的目標），每個賬戶的平均交易量增加9%至40宗。如果換算成財務指標，在撇除Uber和拉丁美洲電商霸主MercadoLibre造成的投資虧損後，公司的收益升19%至43.8億美元，經調整盈利攀升31%。
按照目前速度，PayPal正逐漸追上全球付款處理龍頭Visa（NYSE:V）和萬事達（Mastercard）（NYSE:MA）。PayPal的市值大約相當於Visa的三分之一和萬事達的不足一半，但其收益已逼近全球最大的電子支付公司。在9月，PayPal曾進行一項不為人知的收購活動，而這宗交易有助公司問鼎寶座。
備受忽視的大好消息
中國市場規模龐大，坐擁13.9億人口，而且經濟增長迅速，2019年9月的國內生產總值增長達6%。不過，外國企業往往抱怨沒有足夠渠道進入市場，這也是中美貿易戰的爭拗點之一。根據研究機構Statista的資料，縱使今年經濟不景，中國的電商交易額仍上升18.5%，當中手機支付佔總額超過五成，正好是PayPal的強項。可惜，前提是公司須要獲准進入市場。
幸運的是，PayPal似乎找到了解決之道。雖然中國政府拒絕讓其他付款處理商進軍當地市場，但卻在9月批准PayPal收購國付寶信息科技（又稱國付寶）的70%股權。這宗交易意義重大，但也許是由於交易公告並未載列具體詳情，因此不太為人熟知。
此外，投資者亦須留意 阿里巴巴支付寶和騰訊微信支付這兩個行業巨無霸。支付寶和微信支付一直壟斷行業，嚴重打擊國內電子支付和電商市場。換言之，PayPal正面對一場硬仗，收購國付寶可能會步Uber和MercadoLibre的後塵，令公司蒙受投資損失。不過話又說回來，這項交易就像PayPal其他策略性收購一樣，具備龐大的長遠潛力。
在第三季業績電話會議中，Schulman作出以下補充：
對我們來說，是次交易是一項重大進展，有望顯著擴大我們的整體潛在市場和改善長遠增長前景。取得有關牌照後，我們得以加深與中國銀聯和全球速賣通等現有合作夥伴的關係，並且與國內金融機構和科技平台建立新合作關係，藉此為國內外的企業和消費者提供全面獨特的付款解決方案。
如果您不滿足於PayPal在全球市場取得的雙位數增長，那麼，公司能夠成為中國唯一的外資付款處理商，應該足以使其榮登行業頂尖股。隨著PayPal繼續維持強勁業績，美好前景指日可待。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
