雅虎香港財經 收益率迫爆11% 中石化適宜長揸收息嗎?
武漢肺炎勢將拖累內地經濟，中國石油需求將大幅下降。中石化 (SEHK:386)股價今年1月至今已大幅下挫超過13%，亦因如此，現價收益率超過11%。
「收息一族」若想撈底尋寶，中石化值不值得考慮?
估計內地石油每日需求已下降兩成
武漢肺炎導致內地多個城市的經濟活動癱瘓，石油需求自然下降，彭博估計這是2009年金融危機以來最大的需求跌幅。正常來說中國每日平均消耗約1,400萬桶石油，如今之每日需求量下跌了300萬桶，即兩成多，影響相當重大。
這一跌非同小可，因為中國是全球最大的石油進口國；最近原油價格走勢本來已弱，武漢肺炎將雪上加霜，石油出口國愁上加愁；而中國本地的「三桶油」亦難免受打擊。
中石化盈利倒退
武漢肺炎事件爆發前，中石化盈利表現已不甚理想。2019年第1至3季，中石化營業收入雖然按年增加7.7%達2.23萬億元(人民幣•下同)，但淨利潤卻倒退27.8%，至432.81億元。
企業盈利倒退、石油需求下跌、及負面經濟預期三大因素夾攻之下，中石化股價短期內難有反彈，不過下跌的空間相信也不大，因為現價已接近3年低位，估值開始有吸引力，市場應有承接。
派息若減仍屬高息股
中石化去年派息0.4916港元，假設股息減3成，現價收益率依然接近8%，對於收息一族，無疑相當吸引。最大的風險，是入貨後股價繼續尋底，結果賺了息、蝕了價。
一如上述，中石化現時估值已相當低，市盈率只有7倍，股價大致上已經反映了業績的負面預期。短期內，股價或會因為市場悲觀情緒而再度尋底，甚至跌回10年前谷底價， 但石油和天然氣均是必須品，需求不可能無止境地下跌。
所以，短炒博反彈的風險不少，但長揸收息還是可以的。
投資能源股不可不知：2050年「零碳排放」目標
石油股以至任何能源股的投資者，不可不留意全球環保及能源趨勢。
在剛結束的世界經濟論壇 (World Economic Forum)，各界領袖一再確認支持2050年「零淨碳排放量」目標 (Net-Zero Carbon Emission Target)。這件事的意義是什麼？這代表全世界將盡量減少使用化石燃料 (Fossil Fuels)，而轉用「可再生能源」 (Renewable Energy)，例如風力、水力、太陽能等。若要在2050年達到「零淨碳排放」的目標，必須每年大量減低石油及及煤的發電量。
口號是如此，但根據2018年數據，全球的化石燃料發電量完全沒有下降跡象，反而每年上升中，所以瑞典「環保少女」格蕾塔通貝里（Greta Thunberg）憤怒有理。年輕人怒吼，再加上環境污染及暖化引致的天災不斷，環保力量將成一股龐大壓力，化石燃料始終要面對被淘汰的一天，儘管這可能是很多年之後的事。
所以就算計劃長揸中石化收息，亦要順勢而為，時移世易就要退場。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。
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