政策信號為煤炭等周期股降溫 滬深300能源指數邁向一年半最大跌幅

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【彭博】-- 供需格局下大宗品價格大幅走高,給煤炭等周期股帶來一波亮眼行情。不過近期中國能源政策出現一連串的變化,給周期股炒作澆下一盆冷水。

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中國發改委周三召開會議研究煤炭企業哄抬價格、牟取暴利的界定標準,同時彭博引述知情人士報導稱,中國計畫限制動力煤價格以緩解電力短缺。在此之前,面對中國各地出現的煤炭和電力供應緊張,決策者開始重新思考能源轉型的步伐,總理李克強提出要糾正有的地方「一刀切」限電限產或運動式減碳,並稱能源安全事關國計民生。

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在政策頻頻出手平抑煤價的背景下,今日滬深300能源指數一度重挫逾7%,邁向去年2月以來最大跌幅;黑色系股票大跌,其中陝西煤業跌停。而在今日之前,能源和原物料板塊還以超過20%的年迄今漲幅領跑滬深300指數。

「目前煤炭等周期股的風險還沒有完全釋放,國家有控制上游資源品價格的政策,也在情緒上不利於目前的周期股,」元民投資的投資總監何睿喆表示。他稱,十一之前公司已清倉所有周期類資源股,因對這類企業大幅盈利的前景存疑。

睿億投資研究總監兼投資經理熊林也建議回避煤炭和周期股。他稱,歷史上周期股大的超額收益階段都是PPI上行階段,當前PPI處於這一輪快速上行的高點,即將迎來往下的拐點,對於沒有長期需求邏輯的周期品種應該回避。

受煤炭和部分高耗能行業產品價格上漲等因素影響,中國9月份PPI通膨率同比漲10.7%,創1995年以來最高。這意味著未來可能有更多抑制通膨的政策出台。

(新增圖表和第五段睿億投資評論。)

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