教育板塊選股步驟大公開
自2018年起多隻內地教育股來港上市,至今已超過20隻,所以就算對內地教育業務前景看好,也要花心思尋找水心股份,若要收窄選股範圍,不妨透過市值作初步篩選。
按6月17日收市價計算,逾百億港元的只有7隻股份,介乎約100.93億至1,277.09億港元,當中除了希望教育 (SEHK:1765),其餘6股報價均超過2元,理應選擇報價逾10元的為佳,但不宜忽略市盈率定位,以最近一個完整財政年度之每股盈利計算,例如中國東方教育 (SEHK:667) 高達104.46倍;中教控股 (0839) 亦超過50.00倍。
市值及市盈率二重收窄選股範圍
若以市盈率 (TTM) 而言,中教的降至35.32倍,高於30倍仍是反映股價還未處於吸引水平。由此可見刻意選擇報價不少於10.00元的股份未必是好事,認為報價為5元或以上已屬合適選擇範圍,於上述7股之中,現時市盈率 (TTM) 低於30.00倍有3隻,按市值由大至少排序為宇華教育 (6169)、中國科培 (1809) 和華夏視聽教育 (1981),市盈率為20.41、16.21和26.87倍,報價均不低於5.00元。
當然,對於財力不多的投資者,理應不會同時買入3股,卻會嘗試再挑選現價吸引的股份。
市賬率和股息率進一步選股參考
筆者認為除了市盈率,市賬率和股息率也可作為選股參考,上述3股的市賬率分別是6.08、2.87和3.12倍;股息率 (TTM) 則為2.94%、2.23%和1.32%。數字反映市賬率而言科培較吸引;看股息率就是宇華為佳。
故此經過以上一連串分析,於7隻市值逾百億港元的股份中,成了科培和宇華的二選一格局,參考過去五個完整財年,宇華近兩個財年 (2018/19和2019/20) 錄得倒退;科培亦在五個財年均見增長。
探討七股之中為何選上她的理由
最於近一個完整財年,宇華和科培的股東應佔溢利分別約2.04億和5.65億元 (人民幣‧同下),科培的高逾1.77倍。
當然要指出截至2021年2月底宇華的首六個月溢利約8.49億元,創歷史新高,即便如此,科培和宇華的市盈率 (TTM) 為20.41和16.21倍,現價定位上科培仍較吸引,加上市賬率較低,以及股息率也超過2.20厘,與宇華的相距不大,證明在上述7股中科培於現價進場是較具吸引力的。
於6月17日收報5.39元,一年目標價看7.00至7.50元;但見連續兩天收低於5.00元,謹慎者應考慮止蝕離場。
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