雅虎香港財經 數據分析公司Alteryx值得買嗎？
Alteryx（NYSE：AYX）今年市值下跌了近40%。這家數據科學和分析公司今年開局強勁，但在公布第四季度強勁業績後，股價開始大幅下滑，因披露了首季和今年剩餘時間較弱的業務指引。
今年2月底，Alteryx的首席收入官Dean Darwin在發佈一條帶有種族色彩的貼文後辭職，加劇了這種拋售。近幾個月來，債券收益率上升，引發了從增長股到價值股的輪動，亦劇化了這種痛苦。但現在，Alteryx已經跌至兩年低位，該股最終值得再次買入嗎？
Alteryx是做什麼的？
Alteryx在2017年上市，這距離公司成立了20年。在IPO之後，它收購了幾家規模較小公司，包括Semanta、Yhat、ClearStory Data和Feature Labs，以擴大其生態系統。
Alteryx分析平台，由六項核心服務（包括連接、設計、推廣、伺服器、集線器和智能套件）組成，每種服務都專門從事不同的資料處理任務。它還通過Alteryx Analytics Gallery提供以互聯網為基礎服務。
像許多其他軟件公司一樣，Alteryx採用”土地和擴展”戰略。它通過單一服務提供免費試用來”吸引”客戶，說服他們升級到付費計畫，然後通過交叉銷售提供更多服務，或將他們鎖定在經常性訂閱中來”擴展”。
Alteryx的淨收入存留率（衡量每位現有客戶的收入按年增長率）在IPO以來一直保持在120%以上，這表明該戰略仍在發揮作用。
Alteryx增長速度有多快？
Alteryx 的淨增長率令人印象深刻，但在過去三年，收入增長有所放緩。
度量 | 2018 財年* | 2019財年 | 2020財年 | 2021年Q1 |
收入(百萬) | $253.6 | $417.9 | $495.3 | $118.8 |
增長(同比) | 93%* | 65% | 19% | 9% |
公司客戶群也以較慢的速度擴張。
度量 | 2018財年* | 2019財年 | 2020財年 | 2021年Q1 |
顧客 | 4,696 | 6,087 | 7,083 | 7,214 |
增長(同比) | 38% | 30% | 16% | 12% |
Alteryx將這種放緩歸因較少的歷時多年交易，以及優先獲得大客戶而不是小客戶。今年第一季度末，它服務Global 2000中39%公司，高於去年同期37%，但這些大客戶仍只佔Alteryx總客戶11%。
在上個季度電話會議上，Alteryx管理層表示，公司專注獲得更多大客戶（可能要進行免費試用），以及將中小型客戶過渡到渠道支援的銷售模式（最初可能帶來較低收入)，這都可能導致公司的淨增長率降至120%以下。
Alteryx預計公司全年收入將增長14%至16%，但預計非通用會計原則（non-GAAP）盈利，將從2020年的6,550萬美元，驟跌至約盈虧平衡水平。這一悲觀的預測表明，不斷上漲的銷售和行銷支出將壓倒收入增長，儘管它通過更粘性的以雲為基礎訂閱提高了年度經常性收入（ARR）。
直接競爭對手
Alteryx增長放緩和成本上升表明，它正爭扎跟上競爭對手的步伐，如salesforce.com（NYSE：CRM），後者用Einstein service 分析數據；C3.ai（NYSE：AI），它通過人工智能工具簡化大公司運營；以及Palantir（NYSE：PLTR），即數據挖掘公司服務政府機構和企業客戶。
以下是Alteryx預計收入增長和與這三家同行的市銷率對比。
公司 | 預計銷售增長 | 市銷率 |
Alteryx | 15% | 9 |
Salesforce | 22% | 8 |
C3.ai | 16% | 30 |
Palantir | 34% | 23 |
Alteryx價值看起來比C3.ai和Palantir更划算，特別是如果投資者繼續逃離更昂貴的增長型股票，但它吸引力可能不如Salesforce，一家更大型公司，有能力將分析工具整合到市場領先的客戶關係管理平台上。
有更好科技股可買
Alteryx的股價暴跌，因為它的指引無法支撐其估值。在下跌之後，價格看起來更便宜，但在科技行業在最近拋售潮後，有很多更好的增長型股票可以買到。
編輯:Cyrus
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
