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數據分析股比拼:Palantir vs Snowflake

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關鍵點

  • 大企業越來越依賴數據來推動業務決策。

  • 在過去一年,Palantir和Snowflake都產生了爆炸性收入增長。

  • 對財務狀況進行深入研究,可能表明這些軟件領導者中哪一個是更好長期投資。

隨著世界變得更加數字化,企業越來越依賴數據來提供價值。反過來,數據專家公司Snowflake(NYSE:SNOW)和Palantir Technologies(NYSE:PLTR)也引起了華爾街廣泛關注。然而,在2021年最後幾個月科技股出現大幅拋售後,儘管增長令人印象深刻,兩家公司均已從之前漲幅回落。讓我們深入挖掘,看看哪個軟件領導者可以作為投資者更好長期投資。

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數據是新石油

Snowflake和Palantir經營著重疊市場,旨在幫助解決相同問題。也就是說,兩家公司都創建了軟件工具,允許企業從不同系統中獲得數據驅動的洞察力。根據IDC研究,到了2025年,超過80%的企業數據將是非結構化的。這意味著存儲在客戶關係管理(CRM)系統中的客戶記錄或存儲在企業資源規劃系統中的財務數據,是不連貫的,並且彼此不一致。隨著世界變得更加互聯,數據成為企業的支柱,數字化轉型的需求正在上升。

更多內容:在Snowflake上加倍下注的兩個原因

在存儲和分析數據方面,大公司有多種選擇。數據倉庫即服務公司Snowflake在2020年9月錄得軟件公司有史以來最大規模的IPO,正在成為數據分析領域的市場領導者。

根據該公司2021年第三季度業績,需求激增正在推動幾個關鍵績效指標的爆炸性增長。在截至2021年10月31日的財政季度,Snowflake報告了超過5,400名客戶和173%的淨收入保留率。此外,該公司收入同比增長110%至3.344億美元。

但Snowflake並不是唯一一家爭奪大數據頭把交椅的科技公司。秘密數據分析公司Palantir在作為一家私營公司,工作了20年後也於2020年9月上市。

Palantir的旗艦產品Foundry旨在充當分析和操作系統之間的連接層。儘管Palantir沒有經歷與Snowflake相同水平的三位數收入增長,但Palantir 在2021年第三季度財務狀況顯示出強勁勢頭。Palantir報告稱,2021年第三季度收入為3.92億美元,同比增長36%。該公司在第三季度財報中顯示2021年全年收入增長40%,並承諾在未來四年內將收入增長30%或更多。

儘管就收入增長而言,Snowflake似乎是更好投資機會,但投資者應記住,在評估一隻股票時,僅收入並不能說明全部情況。

賺錢需要錢

儘管收入增長令人印象深刻,但Snowflake為獲得客戶付出了巨大代價。在2021日曆年首九個月,Snowflake在銷售和營銷成本上花費了5.407億美元,佔總收入的65%,同比增長66%。研發費用佔總收入41%,同比增長139%。儘管Snowflake在2021年首九個月的總收入為8.356億美元,但該公司運營費用卻超過了10億美元。

通過投資企業來犧牲短期利潤的想法當然有其優點。然而,就Snowflake而言,該公司的經營虧損明顯高於去年同期。

另一方面,Palantir以不同方式以獲取客戶。該公司採用收購、擴張和規模銷售模式,這意味著Palantir在收購和擴張階段承擔與試驗相關成本。因此,Palantir最初獲得客戶是虧本的。直到客戶進入規模階段,邊際貢獻才變為正數。

從表面上看,在合同上賠錢似乎違反直覺。然而,Palantir的財務狀況表明這一策略正在奏效。根據該公司2021年第三季度的投資者報告,Palantir正在擴大每位客戶的平均收入,這反過來又推動了利潤率增長。在2021年第三季度,Palantir報告的貢獻邊際利潤率為57%,而2020年第三季度為56%。

這種利潤率擴張正於盈利底線方面擴展,以增加現金流的形式進行。到2021年首九個月,Palantir的經營現金流為2.404億美元,而2020年首九個月為負2.783億美元。

雖然Snowflake優先考慮新客戶的獲取,但該公司的財務狀況表明,為了收入增長,它願意超過競爭對手。Palantir的方法是假設前期成本旨在“登陸並擴張”,令平均交易價值開始以增加現金流的形式支付正股息。

哪隻更值得買?

在評估投資時,收入和費用概況很重要。在Palantir和Snowflake的案例中,還有另一個指標真正強調這兩個數據分析提供商的潛在增長。根據公司2021年第三季度財務狀況,Snowflake的剩餘履約義務(remaining performance obligations)(RPO)同比增長94%至18億美元。相比之下,Palantir的RPO從2020年9月的3.216億美元,增加到2021年9月的8.739億美元,同比增長超過170%。RPO是衡量企業發展勢頭的重要關鍵績效指標。對於經常性收入業務,未來收入增長速度,可以作為業務前景的寶貴標誌。

Palantir以25倍市銷率交易,而Snowflake為107倍。儘管兩家公司都提供獨特的、行業領先的解決方案,但Palantir的銷售戰略似乎已經為長期成功建立了更加穩健財務狀況。隨著公司利潤率擴大,它應該能夠將這些資本流入再投資到產品開發中。雖然Palantir股價徘徊在52週低位附近,但基本面表明現在可能是逢低買入Palantir的好時機。相反,投資者可能希望在開倉前評估Snowflake的未來收益,即公司盈利途徑如何實現。

作者:Adam Spatacco

編輯:Mark

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