一文拆解必瘦站疫市增長奇蹟

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必瘦站(SEHK1830)在香港,澳門,中國內地經營連鎖纖體美容店。剛過去1年,本地各行各業受社運及疫情打擊沉重,但必瘦站卻實現13%業績增長,到底集團業務有何資價值呢?

全年逆風重重

剛過去財年間,先有社運事件令本地消費意欲下降,後來更有新冠疫情帶來更沉重打擊,尤其美容業界曾因防疫措施而停業。然而,必瘦站在逆風中仍然錄得亮麗成績,收入按年增長4%12.4億元(港幣·下同),全年純利則錄13%同比增幅至3.6億元。

必瘦站的疫市表現防守,進一步凸顯其業務優勢。

1. 銷售為主

美容纖體療程多以套餐服務為主。美容店往往會就單次療程收取較昂貴費用,從而吸引消費者選購每次療程收費較低,整體更經濟實惠的套餐方案。由於在選購長期套餐時已需支付全數款項,顧客在付費後有較高意欲去完成已購買的療程美容集團在合約前期已鎖定了未來收益。截至今年3月底,必瘦站的遞延收益有近1.6億元,較去年3月增加了36%。顧客為免浪費療程,無論社運或肺炎,只要門店有開就會盡力預約,於是必瘦站只需將本來已鎖定的收益確定入帳,業績因而較有防守力。

2. 現金流入強勁

在剛過去財年,必瘦站的經營活動所得現金淨額錄得42%同比增長至6.4億元,而同期資本開支則只有不足1億元。這主要是因為集團從套餐療程銷售所賺取的費用收入在早期已袋穩,只需被動等待顧客主動預約做療程,這讓必瘦站可長期製造可觀的淨現金流入。再者,同一部美容療程設備可以重複使用,只要可保持高水平利用率,每一部設備都是強勁的生財機器,而套餐服務的銷售模式正正可以鎖定顧客的到店意欲,增加美容療程中心的周轉。

結語

隨著美容纖體意識持續成為主流,必瘦站的服務需求有望在長線持續擴張,加上銷售模式可助集團抵受短期重大不利因素的負面影響,必瘦站的長線投資價值吸引。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Alvin Yu 持有上述的股票。

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