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一文綜合券商於港鐵(00066.HK)公布業績後最新評級、目標價及觀點

港鐵(00066.HK)今早股價偏好,最新報41.95元升1.2%。港鐵昨(11日)收市後公布中期業績,淨利潤按年升77%至47.32億元,每股盈利0.76元。每股派中期息0.42元,上年同期派0.25元,可選擇以股代息。 期內總收入按年升3.2%至230.33億元。期內經常性業務虧損6.78億元,去年同期為利潤9.12億元;撇除對深圳地鐵四號線的9.62億元減值虧損後,經常性利潤為跌68.9%至2.84億元,物業發展利潤按年升1.53倍至77.86億元,主要來自日出康城第十期及港島南岸第一與第二期所錄分佔盈餘,以及出售不同發展項目存貨單位。

期內香港車務營運收入跌3.1%至58.15億元,導致未計利息、財務開支和計及每年非定額付款後的虧損27.75億元,受疫情影響,港鐵鐵路和巴士服務總乘客量按年跌11.8%至6.494億人次,周日平均乘客量減少11.9%至385萬人次。香港車站商務業務總收入按年跌1%至14.81億元,主要因為續租或新租戶租金下跌所致。車站租金收入減少4.2%至7.74億元。物業租賃業務收入減少8.5%至21.88億元。

【受惠物業入賬 車務業務復甦】 野村上調對港鐵評級由「中性」上調至「買入」,將目標價由45.4元調高至49.1元,認為港鐵風險回報已變得吸引。該行指,港鐵本地客量將繼續在防疫措施放寬下復常,客量自5月以來已恢復正增長,同時受惠東鐵線過海段通車。該行料本地客量下半年按年升4%,明年則按年升15%。 該行亦表示,相信港鐵自2019年累積3.35%票價加幅及結束票價優惠,應能抵銷票價調整機制未來加價上限的影響。

該行又認為,租務優惠攤銷影響將由3間新商場開幕抵銷,且港鐵物業項目供應將持續在今明兩年貢獻明顯盈利及現金流,長遠而言,對鐵路加物業增長模式仍然正面,多個新鐵路項目亦將補充土地儲備。 摩根士丹利指,港鐵強勁發展項目盈利抵銷經常性業務因香港第五波新冠疫情疲弱的影響。該行指本地鐵路業務自4月以來穩固復甦,情況將繼續改善。

該行維持對港鐵「與大市同步」評級及40元目標價。

— 本網最新綜合5間券商對其投資評級及目標價,3間券商上調目標價: 券商│投資評級│目標價 花旗│買入│51元 滙豐環球研究│買入│45.3元->45.8元 野村│中性->買入│45.4元->49.1元 瑞銀│中性│42.3元->42.8元 摩根士丹利│與大市同步│40元 券商│觀點 花旗│業績受物業務展利潤支持 滙豐環球研究│中期盈利強勁,主要受惠物業發展入賬 野村│業務展望好轉前,風險回報變得吸引 瑞銀│中期盈利遜預期 摩根士丹利│中期每股盈利勝預期,受強勁物業務展利潤支持

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