香港股市 已收市
  • 恒指

    19,518.29
    +842.94 (+4.51%)
     
  • 國指

    6,706.29
    +337.55 (+5.30%)
     
  • 上證綜指

    3,211.81
    +55.67 (+1.76%)
     
  • 道指

    34,429.88
    +34.88 (+0.10%)
     
  • 標普 500

    4,071.70
    -4.87 (-0.12%)
     
  • 納指

    11,461.50
    -20.90 (-0.18%)
     
  • Vix指數

    20.32
    +0.48 (+2.42%)
     
  • 富時100

    7,553.46
    -2.77 (-0.04%)
     
  • 紐約期油

    80.43
    +0.45 (+0.56%)
     
  • 金價

    1,810.90
    +1.30 (+0.07%)
     
  • 美元

    7.7693
    -0.0195 (-0.25%)
     
  • 人民幣

    0.8950
    -0.0057 (-0.63%)
     
  • 日圓

    0.0573
    -0.0004 (-0.69%)
     
  • 歐元

    8.1921
    -0.0126 (-0.15%)
     
  • Bitcoin

    17,353.17
    +335.07 (+1.97%)
     
  • CMC Crypto 200

    411.40
    +9.98 (+2.49%)
     

一文綜合大行於新世界(00017.HK)公布業績最新評級、目標價及觀點

新世界發展(00017.HK)上周五(30日)收市後公布截至6月底止全年業績,今早股價受壓,最新報21元跌5.8%。摩根士丹利發表報告表示,新世界發展全年核心盈利(撇除永續支付)低於該行原預期8%,每股全年派息2.06元屬高水平,但關注其未來高派息的可持續性。 新世界發展公布截至6月底止全年業績,營業額682.13億元,按年大致持平。純利按年升8.5%至12.49億元;每股盈利0.5元。每股末期息維持1.5元,全財年派息2.06元。期內基本溢利按年升1.8%至70.85億元,升1.8%。香港應佔物業合同銷售金額為約82.4億元,主要來自住宅項目「迎海」、「傲瀧」、「瑧頤」,以及甲級寫字樓項目「南商金融創新中心」。 截至6月底在港待售住宅單位303個,未入賬之應佔物業合約銷售收入中,249.5億元及41.5億元將分別於2023及2024財年入賬,預計2023財年入賬主要項目為「柏傲莊」一至二期。內地整體物業合同銷售金額約171億元人民幣,大灣區為首南部地區貢獻約73%。香港物業投資分部業績按年增長6%,內地物業投資分部業績按年增長11%。公司2022財年非核心資產出售約139億元,超越全年目標,可動用資金約1,050億元,包括現金及銀行結餘約622億元,及可動用銀行貸款約428億元。債務淨額與權益比率43.2%,按年升7.6個百分點。 【海通及花旗分別大削目標價】 海通國際下調對新世界發展投資評級,由「優於大市」降至「中性」,目標價由38元降至24.8元,反映擴大資產淨值折讓率,基於內地及香港房屋銷售動力轉弱,以及租務收入增長放緩。該行又指,公司年度核心盈利略遜市場預期,管理層在績後電話會議上亦預期現財年盈利持平或輕微下跌,相信市場將大幅顯著下調對公司現財年的盈利預測,該行亦指,公司末期息持平,全年股息2.06元,意味股息率達9.2%,為該行覆蓋香港地產商之中最高,但債務淨額與權益比率達43%,亦為香港主要發展商之中最高,在加息持續下將最受影響,且加息下相對疲弱投資情緒亦令公司出售資產更為困難。 花旗下調對新世界發展目標價,由31元降至23.4元,為資產淨值折讓60%,折讓率高於早前的55%,為中周期估值低0.55個標準差,基於持續高息環境。該行維持對該股「中性」投資評級,基於香港推出住宅項目主要集中在啟德區,在樓市展望負面下預期銷售緩慢且毛利率欠佳;更集中於內地樓市亦拖累對公司估值,以及相對高的債務比率。但該行相信公司有好的潛在投資物業供應,租務收入在2022至2026財年年複合增長率達三成。公司承諾可持續派息下,相信目前多於9厘的股息率可提供部分支撐。 摩根大通指,新世界發展為求穩定每股派息,派息比率已連續三個財年超逾100%,又指其派息以債務比率上升及非核心資產出售支撐,對其高派息可持續性感到擔憂。該行指公司連同永續資本的債務比率升至72%,縱使可支撐派息,但融資成本上升正蠶食核心盈利。該行認為,新世界發展在最佳情況下為能夠出售非核心資產,以及美國加息周期短期見頂。該行指公司市盈率較新地(00016.HK)及長實集團(01113.HK)分別有41%及57%溢價,對該股維持「減持」評級及29.4元目標價。 ------------------------------------------- 本網最新綜合6間券商對其投資評級及目標價: 券商│投資評級│目標價 美銀證券│中性│30.5元 瑞銀│中性│30.1元 摩根大通│減持│29.4元 摩根士丹利│與大市同步│28元 海通國際│優於大市->中性│38元->24.8元 花旗│中性│31元->23.4元 券商│觀點 美銀證券│資產再循環及控制支出部分抵銷加息影響 瑞銀│年度業績大致符合預期 摩根大通│其高派息可持續性感到擔憂 摩根士丹利│2022財年每股盈利遜預期,高負債率令人憂慮 海通國際│現財年盈利預測或顯著下調 花旗│業務受加息及疲弱樓市影響 (fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com