雅虎香港財經 新上市效應過後 中手游前景如何？
去年國家政策收緊遊戲版號審批情況，雖然現時產業相對回暖，但與昔日熾熱氛圍明顯尚有一段距離，業內龍頭騰訊（SEHK：700）今年股價升幅只有個位數的百分點。不過新上市的中手游（SEHK：302）卻表現不俗，雖然首掛僅升 2%，但隨後接連發力，一度較招股價升約六成，直到近日回吐企穩，仍比招股價高約一成水平。而且集團引入的七名基石投資者都不可小覷，例如快手、閱文、三七互娛、掌閱、嗶哩嗶哩等，側面反映集團的業務能力及潛力。
中手游是業界的「IP一哥」，手握超過31項IP授權，並擁有68項自有IP，在國內獨立手游發行商中坐擁最大的 IP儲備，是其他前五大廠商總和的 1.5倍，差距驚人。
雖然有傳國家要嚴格規管未成年玩網絡游戲的時間，但據市場調查機構Newzoo的調查顯示，在中國一、二線城市，會投入高比例的時間及金錢於手游水的群眾以21歲至35歲為主，佔整體逾六成，故政策對中手游業務影響相信比預期要小。
中手游作為國內領先的IP運營商及游戲發行商，盈利能力相當不俗，去年收入 15.9億元（人民幣・下同），同比升 57%，純利 3.1億元。截至今年 6月30日，集團收入增長超過 100%，接近 2018年全年營收，純利亦達 2.6億，假設下半年增速與上半年接近，集團的預測PE 就僅 10倍，相比之下，截至11月14日收市，業內創夢天地（SEHK：1119）的17倍，金山軟件（SEHK：3888）的近 62倍，中手游明顯相對便宜。而且集團去年股本報酬率高達 23.41%，資本運用回報率 13.78%，流動比率及速動比率均達 1.27：1，資產負債率僅 38.18%，反映中手游資產質量不遜於創夢天地及金山軟件，盈利能力尤有過之。投資者可多注意。
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