雅虎香港財經 新iBond吸引力增 六大重點要留意
事隔半年，政府再推出通脹掛鈎債券(iBond)，新一批iBond發行額擴大了，會否影響認購部署?如想認購有什麼要考慮?
1.不能重複申請
新一批iBond的目標發行額150億元，但會視乎市場反應而酌情考慮加碼至最多200億元。債券年期為3年，每6個月派發利息，息率以本港綜合消費價指數（CPI）最近6個月的按年通脹率計算，但不會少於2厘，債券的年息率以上述兩者的較高為準。
6月1日至6月11日下午2時接受予香港居民認購，每手申請價1萬元，可透過配售銀行、證券經紀或香港中央結算有限公司認購，但不能重複申請。新一批iBond於6月24日上市，可在二手市場進行買賣。
2.通脹升溫 息率可望高於2厘
經濟正從疫情逐漸恢復，並會推升通脹，iBond利率與本港的通脹掛鈎，設有保證利率2厘。不過，通脹預期回升，iBond息率有機會高於2厘。
香港首季通脹率0.4%，其中3月份為0.5%。經濟師預測由於中美兩大國家經濟正在復甦，本港第3季通脹上望4%，第4季為2.3%。在此情況下，新一批iBond將於12月釐定第一期息率可望2至3厘。
在銀行息率低企的環境下，銀行定存利率、香港政府3年期債券、美國10年期國債孳息全都不足2厘，而iBond的年息率有2至3厘，實在是跑贏了。
換言之，3年利息至少600元，很有機會不止於此，而且無風險，在股市五窮六絕之下，認購iBond然後考慮上市之後沽出，也不失為一個不錯的投資。
本港7批iBond派息及上市日表現:
期數 | 派息金額(元) | 首日回報(%) |
2020年 | 99.73* | 2.75 |
2016年 | 617.16 | 3.35 |
2015年 | 623.01 | 5.5 |
2014年 | 856.96 | 5.15 |
2013年 | 1144.33 | 3.15 |
2012年 | 1243.45 | 5 |
2011年 | 1358.16 | 6.7 |
備註:*5月17日派發第一次利息。
在通脹升溫下，今批iBond的吸引力比去年的第7期iBond(SEHK:4239)有所提升，綜觀2011年至2020年合共7期iBond的首日升幅，回報介乎2.75%至6.7%之間。2020年的第7期iBond首日回報最差，只有2.75%。
2011年的第1期iBond首日回報最佳，達到6.7%，這是理所當然的，因為當年通脹高企，通脹率達到5.3%。
根據第1期至6期iBond的往績，上市首日價格較高，但第7期iBond一反常態，首日掛牌收市報102.75元，現升至104.2元水平，升幅約4.2%。
首日掛牌表現遜色，相信原因是去年本港乍現通縮，市場預期第7批iBond首年息率高於2厘的包底息率無望。然而，今期iBond首年息率可望有2至3厘，甚至第2年息率隨著通脹率向上而增加，故料上市後價格不難見104元。
3.發行額歷來最多
今期iBond目標發行額150億元，可視乎市場情況而考慮提高至最多200億元，發行額是歷來最多，相信是預期認購反應會高於去年的45.6萬人涉及金額383.6億元，超額認購2.8倍。
發行額增加，獲派手數亦有機會增加，因為採取「循環分派」機制分配。
4.建議最多認購6至7手
iBond採取「循環分派」機制分配，冀可做到每人至少獲派一手，所以建議最多認購6至7手。去年iBond獲得45.6萬份申請，認購3手或以下者皆獲全數配發，約有23萬人獲抽籤分配第4手iBond。
由於今批iBond發行量可加碼至200億元，故料認購5手者有機會獲全數配發，認購第6或7 手則抽籤，建議認購6至7手，毋需要大注認購數十萬元。
5.相關費用有無豁免
留意認購iBond會有一連串費用，基本上包括認購費、託管費、存倉費、代收利息費、到期贖回費等，不同銀行或證券行的收費不同。不過多間銀行、證券行都豁免以上各項收費，至於沽出iBond交易費，以及佣金，則各行有不同安排。
另外，部份銀行和證券行會提供孖展認購服務，孖展成數可借出90%至95%，即是認購者只需出資5%至10%。而孖展利息一般是由認購日起逐日計算，所以借孖展認購者一般只會短期持貨。
6.不同沽貨方法
一如以往，新一批iBond亦會以債券形式在港交所掛牌，故可在二手市場沽出。如以證券戶口認購，便可好像沽出股票般沽售。如你的iBond是在債券戶口，便可以櫃台交易(over-the-counter)沽售。
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