施羅德料中國製成品出口量將下跌 經濟明年有望復甦

<匯港通訊> 施羅德首席經濟師及策略師Keith Wade表示，在支持政策開始見效的情況下，該行預料中國將持續由新冠疫情封鎖措施所帶來的影響中恢復。信貸脈衝、實際狹義貨幣供應(M1)增長等主要經濟指標顯示，經濟似乎將於第三季後期以更持續的姿態出現周期性復甦，而這些數據亦已維持了一段時間。

房地產市場的問題依然是經濟復甦的主要障礙。該行業在中國經濟產出佔五份之一，對整體國內生產總值可構成的影響不言而喻。除此之外，房地產市場危機亦打擊了家庭信心，加上疫情的隱憂，令消費者縮減開支。當局曾表示即將推出支持住屋市場的措施，並鼓勵地方政府「保交樓」。雖然未來或有其他刺激措施相繼出台，但地產商亦很可能會重組債務，尤其是海外債權人所持有的債務。

在未來數月，隨著大部分已發展市場步入衰退，中國或會感受到相關影響。過去兩年，出口製成品一直是經濟增長的重要支柱，但當大部分已發展市場步入經濟衰退的時候，製成品出口量勢將隨需求回軟和消費者支出轉向服務而下跌。

該行對中國今年的國內生產總值預測已由3.5%下調至3.3%(市場普遍預測為4.2%)，明年的預測則由5.5% 下調至5%(市場普遍預測為5.4%)。在食品價格上升及豬肉價格波動的情況下，通脹似乎仍將趨向較高水平，但中國的商品供應對比世界其他地方仍然過剩，意味本地核心通脹仍維持在約1%的極低水平。踏入明年，中國經濟應有望迎來復甦。 (CC)

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