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日圓創24年新低的4大迷思

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日圓跌勢不止創出24年新低,在日圓持續下跌中,引發市場很多迷思,好像日本央行不會理日圓不斷跌?日圓會引發金融危機?遲些兌日圓應更抵?今文會同大家一一拆解。
日圓跌勢不止創出24年新低,在日圓持續下跌中,引發市場很多迷思,好像日本央行不會理日圓不斷跌?日圓會引發金融危機?遲些兌日圓應更抵?今文會同大家一一拆解。

日圓跌勢不止創出24年新低,在日圓持續下跌中,引發市場很多迷思,好像日本央行不會理日圓不斷跌?日圓會引發金融危機?遲些兌日圓應更抵?今文會同大家一一拆解。

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日圓跌勢不會終止?

日圓跌勢自今年3月加速。
日圓跌勢自今年3月加速。

今年以來日圓一直走弱,而且自3月開始跌勢轉急。

日圓自2021年已開始走弱。
日圓自2021年已開始走弱。

若拉更長的時間窗口看,自2021年起,日圓較美元持續偏軟,而今年3月開始大跌,是因為日本及美國的貨幣政策出現轉變,美國開始加息及收緊貨幣政策,日本則繼續量化寬鬆。即使日圓跌開始令日本官員關注,但在6月中議息,日本央行仍決定維持基準利率維持在-0.1%不變、同樣10年期國債收益率目標維持在0%附近不變,而美國聯儲局6月卻大幅加息0.75厘,所以日圓大跌後,仍有得跌。

不過,要留意,即使息差進一步拉闊,日圓繼續下跌至24年低位,但日圓跌勢較之前放慢。有「末日博士」之稱的魯賓尼(Nouriel Roubini)稱,若日圓再跌10%,即到了遠高於140的水平,足以觸發日本央行調整政策。

因此,看來市場開始形成一個預期,日圓有機會再跌,但看來不會無休止下跌。

遲些兌日圓更有利?

日圓兌美元一路偏軟,難免令港人認為遲些兌會更着數,但如果想儲日圓的話,又不妨可以開始分幾次兌換,每個月換一些。因為未來幾個月很可能會出現貨幣政策預期轉換,即日本央行需要控制日圓滙價,而美國聯儲局在大幅加息後,加息力度可以減慢,惟這應是數月或年底出現,所以大家要把握好看幾時兌日圓才將有利。

然而,要留意,若市場預期在之前已形成,日圓滙價可能率先見底才等貨幣政策轉向,所以等是有機會成本。

美元/日圓 (JPY=X) 報價資訊

日圓/港元 (JPYHKD=X) 報價資訊

延伸閱讀:兌換日圓點先最抵?比較12間銀行找換店最新兌換價

日圓大跌會引金融危機?

面對日圓大跌,市場提出可能引發金融危機的警告, 有「金磚四國之父」稱號的歐尼爾(Jim O'Neill)警告,日圓狂貶恐引發亞洲各國貨幣競貶,可能重演1997年的亞洲金融風暴,因為若日圓跌至150水平,恐怕會影響其他亞洲國家的出口競爭力,讓這些國家選擇出手干預匯市。

到時若日圓滙價急劇逆轉,將引發金融動盪。背後原因除了滙市大動盪外,也涉及利差交易,由於借日圓成本低,所以國際投資者借日圓再兌其他貨幣去投資,令到日圓有更大下行壓力,但萬一日圓滙價轉強,就會觸發拆倉,風險資產會被沽售。

因此,大家不妨視140為警戒黃綫,而150為警戒紅綫。

日本平貨蜜月期快結束?

日圓下跌對於進口日本貨成本理應下跌,但很多香港日本貨都不見點減價,即使有都很輕微,這意味公司的利潤因為滙價而賺多了。換個角度看,假如日圓滙價掉頭上升,變相成本價力增加。因此,現時享受到的平貨蜜月期可能在數月內就會結束。

再拉闊點看,美元強對賣進口貨的公司是很有利,但假如情況逆轉,就會變成不利,所以若這段時間業績都做得不好,將來面對壓力就更大,好像零食點CEC國際(00759)等公司遲些面臨較大滙價壓力,這值得留意。

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